決算：SQ 2024Q3

ブロック(ティッカー：$SQ)の2024年度第3四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

第3四半期の業績概要

• 総利益は22.5億ドル（前年同期比19%増）
  • Squareは16%成長
  • Cash Appは21%成長
• 調整後営業利益と調整後EBITDAは四半期ベースで過去最高を記録
• 直近12ヶ月の調整後フリーキャッシュフローは15億ドル（前年同期間9.45億ドル）

2024年通期見通し

• 総利益ガイダンスは8月時点の予想を維持
• 調整後営業利益と調整後EBITDAのガイダンスを引き上げ
• Rule of 36達成見込み（2023年比6ポイント改善）

2025年の見通し

• 総利益は少なくとも15%の成長を見込む
• GPV成長率は2024年末と比較して大幅に上昇する見込み
• 収益性は引き続き改善予定だが、成長機会への投資により2024年ほどの改善幅は見込まず

質疑応答ハイライト

Square GPVの成長見通しについて

• 第3四半期のGPV成長率は7.5%（米国4.9%、海外20%）
• 10月には米国のGPV成長率が第3四半期比で数ポイント改善
• 改善の主な要因：
  • 既存店舗の成長が全業種で見られる
  • 新規顧客獲得も好調な兆しを見せている
• オーダープラットフォームの移行完了により、競合他社との機能差を埋める開発が加速可能に

営業体制の強化について

• 現地営業担当者の初期チームを配置済み
• 第4四半期から2025年にかけて採用を継続予定
• 既存営業チームの生産性は年初来10-20%改善
• アカウントマネジメントチームの効果：
  • 担当顧客のNPSが40%向上
  • 顧客生涯価値の向上に貢献

Cash Appのユーザー成長戦略について

• 月間アクティブユーザー数は5700万人（前年同期比3%増）で第2四半期から横ばい
• ARPUは75ドル（前年同期65ドル）で16%増加
• 成長戦略の2つの柱：
  • エンゲージメント強化による既存ユーザーの取引増加
  • プラットフォームの健全性向上によるユーザー信頼の獲得
• 新規ユーザー獲得よりも既存ユーザーの利用促進を重視

貸付サービスの戦略的位置づけについて

• テクノロジー主導のアプローチを重視：
  • 透明性の高い手数料体系
  • シンプルな返済プロセス
  • 顧客データに基づく適切な融資額の提案
• Cash App CardへのAfterpay機能追加により新たな成長機会を創出
• 貸付サービスは顧客維持の重要な要因として機能
• 将来的には新規顧客獲得チャネルとしても期待

Cash Appの収益化戦略について

• Cash App Cardが最大の収益源：
  • アクティブユーザーと利用額が共に増加
  • 週平均8回の取引を記録
• Borrowの成長が加速：
  • 総利益は前年同期比2倍以上に
• Buy Now Pay Later事業も好調：
  • 総利益29%増
  • GMV23%増
• Cash App Payの普及も進展：
  • 月間アクティブユーザーがAfterpay北米を上回る
  • Lyftなど新規パートナーシップを拡大中