決算：TOST 2024Q3

トースト(ティッカー：$TOST)の2024年度第3四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

財務業績

• 第3四半期の純追加店舗数は約7,000店舗で、総店舗数は約127,000店舗（前年比28%増）
• ARRは28%増加
• フィンテック及びサブスクリプション粗利益は35%増加
• 調整後EBITDAは1億1,300万ドル（粗利益に対するマージン30%）
• GAAP営業利益は3,400万ドル

サブスクリプション収益

• SaaS ARRは前年比33%増
• SaaS ARPUは4%増加（ARRベース）
• サブスクリプション収益は前年比44%増

決済関連

• 決済ARRは23%増加、フィンテック粗利益は27%増加
• GPV(決済取扱高)は417億ドルで前年比24%増
• 店舗あたりGPVは前年比約3%減
• ネット手数料率は56ベーシスポイント

質疑応答ハイライト

2025年の店舗数成長見通し

• フライホイール市場での強い生産性が継続
• 食品・飲料小売、国際市場での良好な初期モメンタム
• エンタープライズ市場でのPotbellyの獲得など順調な進展
• 2025年も継続的な店舗数成長に自信を示す

新製品（ブランドアプリ・SMSマーケティング）について

• 特に中堅市場やマルチユニットSMB顧客からの反応が良好
• ブランドアプリ経由の注文顧客はウェブサイト経由と比べ4倍のリピート率
• 収益性は時期尚早だが、単位経済性と投資回収期間を重視
• 既存のゲストスイート製品群の強化策として位置付け

価格改定の影響について

• 9月に一部顧客向けに実施した価格改定は第3四半期への影響は限定的
• 第4四半期にわずかなプラス効果を見込む
• 長期的な戦略として、対象を絞った価格調整を継続的に実施予定
• 成長要因として店舗数とARPUが主軸、価格はそれらを補完する位置付け

エンタープライズ事業の展望

• Potbelly（400店舗以上）の新規獲得を発表
• 2025年に向けたパイプラインは非常に強固
• Marriott、MTY Group、NBCなどの展開も順調に進行
• エンタープライズ向け製品機能の強化が継続的な成功要因

Toast Capitalの成長性について

• 第3四半期の非決済フィンテック粗利益は4,300万ドルに到達
• デフォルト率は想定内で推移
• 前年比でバッドデットは減少、プログラムの最適化が進む
• 長期的には慎重なリスク管理のもと、アタッチ率向上による成長を目指す