NXPセミコンダクターズ(ティッカー：$NXPI)の2025年度第1四半期決算についてまとめます
決算概要
アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。
| 結果 | 予想 | 判定 | |
|---|---|---|---|
| EPS | $2.64 | $2.60 | 〇 |
| 売上高 | $2.84B (YoY -9.3%) | $2.83B | 〇 |
| ガイダンス 2025Q2EPS | $2.66 ($2.46～$2.86) | $2.65 | 〇 |
| ガイダンス 2025Q2売上高 | $2.9B ($2.8B～$3.0B) | $2.85B | 〇 |
業績ハイライト
売上および成長率
| 項目 | 数値 | 前年比 | 前四半期比 |
|---|---|---|---|
| Q1売上高 | $2.84B | -9% | – |
| Q2ガイダンス（中間値） | $2.90B | -7% | +2% |
- Q1売上はガイダンス中央値を$10M上回る結果。
- Q2はモバイルと通信インフラが予想超過、オートモーティブと産業/IoTが予想未達。
セグメント別ガイダンス（Q2見通し）
| セグメント | 対前年同期比 | 対前四半期比 |
|---|---|---|
| オートモーティブ | 横ばい（±0%） | +1〜3% |
| 産業・IoT | -10〜15% | +5%前後 |
| モバイル | -5%前後 | -5%前後 |
| 通信インフラ・その他 | -20%以上 | ±0% |
- ポジティブ材料: モバイル・通信インフラがQ1で上振れ。Q2では分野ごとに回復傾向が見られ始めている。
- ネガティブ材料: 産業・IoTは依然として前年割れが顕著。
利益関連指標
| 指標 | Q1実績 | 前年同期比 | ガイダンスとの差異 |
|---|---|---|---|
| Non-GAAP粗利益率 | 56.1% | -210bps | -20bps（ガイダンスより下） |
| Non-GAAP営業利益率 | 31.9% | -260bps | +40bps（ガイダンスより上） |
| EPS（Non-GAAP） | $2.64 | – | +$0.05（ガイダンス上回り） |
- 営業利益率はコスト削減効果でガイダンスを上回る。
- 粗利益率は製品ミックスと販売チャネル構成の変動で下振れ。
キャッシュ・財務状況
| 指標 | Q1末時点 | 前四半期比 |
|---|---|---|
| 現金残高 | $3.99B | +$696M |
| 純負債 | $7.74B | +$175M |
| フリーキャッシュフロー | $427M | – |
| 営業キャッシュフロー | $565M | – |
| 在庫日数 | 169日 | +18日 |
- キャッシュ生成力は堅調だが、**在庫日数は過去上限水準（169日）**に達しており注意が必要。
ガイダンス（Q2）
| 指標 | 数値（中間値） |
|---|---|
| 売上高 | $2.9B |
| Non-GAAP粗利益率 | 56.3% ±0.5% |
| Non-GAAP営業利益率 | 31.8% |
| EPS（Non-GAAP） | $2.66 |
- 追加投資・M&A影響は未反映（Kinara, Aviva, TTTech Autoの買収は今後反映予定）。
- 長期目標の営業費用比率（23%）はH2に向けてリストラ進行中。
🗣️ 質疑応答ハイライト
🧠 AI・ソフトウェア買収戦略（Kinara, Aviva, TTTech Auto）
Q: 中国MCU競争に対するこれらの買収は防御的？攻撃的？
A:（Kurt Sievers）
- 明確に攻撃的（offensive）な戦略。MCUからソフト/AIプラットフォームへの拡張。
- 特にTTTech Autoは自社のCoreRideプラットフォームにソフトウェアを加え、差別化を強化。
- 中国市場向けの展開強化にも貢献するが、世界全体を見据えた戦略。
🚗 オートモーティブ市場の在庫状況・回復タイミング
Q: 在庫消化はいつ終わる？地域別トレンドは？
A:（Kurt Sievers）
- Q2は前年比横ばいで、5四半期連続の減収から脱却 → 回復初期の兆候。
- アジア（中国＋日本）が牽引：中国は季節的にQ2回復、日本は価格交渉待ちでQ1控えめ→Q2増加。
- 欧米Tier1は在庫消化が継続。一部顧客では未完了。
🌐 グローバルな関税リスクとNXPの立ち位置
Q: 米中関係の関税影響。NXPはどう見られているか？
A:（Kurt Sievers）
- NXPは中国からは「欧州企業」として認識 → 信頼されやすいポジション。
- 製造面での中国依存は30%（waferレベル）。非米国製造比率はさらに高い。
- China-for-China戦略は2年以上前から展開中（製造と製品開発の両面）。
⚙️ 産業・IoT市場の動向
Q: 緑の芽（グリーンシュート）はどの分野で見えてきている？
A:（Kurt Sievers）
- 成長の主因はコンシューマIoT（特に中国のデザインウィン）。コア産業はまだ回復途上。
- 特定顧客の案件に起因する可能性が高く、業界全体のトレンドとは言えない。
💵 在庫・粗利益・H2見通し
Q: 在庫増の中で粗利益率改善は可能？
A:（Bill Betz）
- 粗利益率は売上水準に連動：
- $13B：58%、$12B：57%、$11B：56%（±50bps）
- 追加成長要因：
- 70%以下の内製工場稼働率改善余地
- NXP-Vanguardの300mm JV（予定より前倒し進行中）
- 製品ミックス改善（Industrial/IoT）
- 在庫は現状維持もしくは慎重に調整予定（マクロ不透明感が高いため）
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