ブレイズ(ティッカー：$BRZE)の2025年度第4四半期決算についてまとめます
決算概要
アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。
| 結果 | 予想 | 判定 | |
|---|---|---|---|
| EPS | $0.12 | $0.05 | 〇 |
| 売上高 | $160.4M (YoY +22.5%) | $155.7M | 〇 |
| ガイダンス 2026Q1EPS | $0.045 ($0.04～$0.05) | $0.03 | 〇 |
| ガイダンス 2026Q1売上高 | $158.5M ($158M～$159M) | $158.44M | 〇 |
✅ 業績ハイライト
🔹売上・利益・成長率
| 指標 | 数値 | 前年同期比 | 前四半期比 | コメント |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | $160.4M | +22% 🟢 | +5% 🟢 | 需要堅調、更新契約と新規獲得が貢献 |
| 非GAAP営業利益 | $8M | 前年：-$7M → +$8M 🟢 | 黒字転換 | 営業利益率は5.0%（前年 -5.7%） |
| 非GAAP純利益 | $12M | 前年：-$3M → +$12M 🟢 | 黒字転換3期連続 | |
| フリーキャッシュフロー | $15M | 前年：-$4M → +$15M 🟢 | キャッシュ創出力の改善 |
🔹年間業績（FY2025通期）
| 指標 | 数値 | コメント |
|---|---|---|
| 非GAAP純利益 | $18M 🟢 | 営業レバレッジ拡大 |
| フリーキャッシュフロー | $20M 🟢 | プラス転換維持 |
| 非GAAP営業利益率 | 前年比 +850bps 🟢 | 過去2年で**+20%ポイントの改善** |
🔹顧客動向
| 指標 | 数値 | 前年比 | コメント |
|---|---|---|---|
| 総顧客数 | 2,296社 | +12%（+252社） 🟢 | 過去最高の新規純増数（+85） |
| 大口顧客（ARR $500K超） | 247社 | +22% 🟢 | 売上構成比：62%（前年60%） |
| ドルベースのNRR | 111% | – | 大口顧客では114% 🟢 |
新規獲得企業例：
- America’s Test Kitchen, Dunkin’ UAE, Legal & General, QDOBA, Springer Nature など
業種・地域多様性：
米国の小売・レストラン、EMEAのキャリアサイト、APACの通信・ゲーム企業など。
🔹地域別売上構成
| 地域 | 売上構成比 | 前年比 |
|---|---|---|
| 米国外 | 45% | +1pt 🟢 |
🔹残存パフォーマンス義務（RPO）
| 指標 | 数値 | 前年比 | 前四半期比 |
|---|---|---|---|
| 総RPO | $793M | +24% 🟢 | +11% 🟢 |
| 現RPO | $505M | +23% 🟢 | +10% 🟢 |
🔹ガイダンス（OfferFit買収の影響除く）
| 区分 | 指標 | 数値 | YoY成長 | コメント |
|---|---|---|---|---|
| 1Q FY26 | 売上高 | $158M～$159M | +17% 🟢 | 3日少ない四半期考慮済み |
| 営業利益 | $0～$1M | 黒字維持 | 保守的見積もり | |
| 純利益 | $4.5M～$5.5M | – | EPS：$0.04～$0.05 | |
| 通期 FY26 | 売上高 | $686M～$691M | +16% 🟢 | OfferFit除く |
| 営業利益 | $25.5M～$29.5M | 営業利益率：~4% 🟢 | +400bps改善見込み | |
| 純利益 | $34M～$38M | EPS：$0.31～$0.35 |
🎤 質疑応答ハイライト
🔹OfferFit買収の狙いとシナジー（複数アナリストからの質問）
Q：OfferFitによって何が可能になるのか？
- Reinforcement Learning（強化学習）を用いたAI最適化エンジンにより、ABテストを自動化し、微細な差異でも大きなROIを実現。
- 現在は高価なカスタムモデル＋専門エンジニアのサポートが必要だが、今後はBrazeAIと統合し、より簡便かつ広範な活用を狙う。
Q：自社開発はできなかったのか？
- 「できないわけではないが、時間短縮と専門性強化の観点で合理的な選択」。
Q：ビジネス面の効果は？
- 送信数増加というより精度向上によるROI増。既に約1/3のOfferFit顧客はBrazeユーザー。
🔹AIとパーソナライズの未来像
Q：従来の「Right Message, Right Time」から何が変わる？
- 顧客の「文脈」「好み」「履歴」などを多次元で理解し、完全にパーソナライズされた体験へ進化。
- BrazeAI → Personalized Paths → Project Catalyst → OfferFitと、進化のスペクトラムをカバー。
🔹競争環境とマーケティングクラウドとの対比
Q：SalesforceやAdobeといった競合の影響は？
- 彼らのマーケティング製品は注力領域から外れつつあり、停滞傾向。
- 顧客・パートナー双方から「乗り換え先としてBrazeが注目されている」との言及。
🔹地域・業種別の動向
Q：リテールセクターは堅調？関税やインフレの影響は？
- 現在は新規獲得が堅調。レガシーのマーケティングクラウドからの置き換え需要が継続中。
- 長期契約更新・RFP起因の決定が多く、「短期マクロの変動には左右されにくい」。
🔹Project CatalystとOfferFitの関係性
Q：Project CatalystとOfferFitはどう棲み分け？
- Catalystは自動最適化と提案エージェント。OfferFitは高精度モデルでの最大化追求。
- 両者を統合し、幅広い価格帯・精度帯でAI活用を可能にするエコシステム構築を目指す。
🔹その他Q&A
| トピック | 回答ハイライト |
|---|---|
| SMB動向 | 過去の「脆弱な顧客」はすでに退場し、健全な基盤に改善中 |
| Catalystの業績影響 | GA前、売上ガイダンスには織り込まず |
| OfferFitの売上貢献 | FY26に**+2ptの成長寄与**見込み |
| データ主権・リージョン展開 | EU、US、豪州、インドネシア含め更に拡大予定 |
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