決算：LMND 2024Q1

レモネード(ティッカー：$LMND)の2024年度第1四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

2024年第1四半期業績のハイライト

• 前年同期比で、トップラインが22%、調整後EBITDAが33%、粗利益が110%増加
• 四半期損害率は79%で、前年同期から8ポイント改善
• 直近12ヶ月の損害率は前年同期比6ポイント改善
• 保険料当たりの営業費用は前年同期比でわずか2%の増加
• 従業員数は前年同期比11%減少

キャッシュフロー予測の前倒し

• 2024年末までにネットキャッシュフローがプラスになる見通し
• テクノロジー、特にAIの活用が業績改善を後押し
• 損害調整費用（LAE）比率が7.6%まで改善
• 生成型AIプラットフォームが受信メールの22%を処理

自動車保険の取り組み

• 2023年に自動車保険の損害率が18ポイント改善
• インフレ圧力はあるものの、来年早々に自動車保険の拡大を計画
• テレマティクスを活用し、ほぼ100%の顧客から走行データを取得

質疑応答ハイライト

AIの優位性について

• Lemonadeは創業時からAIを活用しており、リスク評価、リスク選択、リスク価格設定などの分野で優位性を持つ
• 純粋なデジタル保険会社として膨大なデータを収集・分析し、機械学習モデルを構築
• LLM（大規模言語モデル）の登場により、顧客サポートの自動化が大きく進展
• AIの活用により、トップラインが22%増加する一方で、従業員数は11%減少するなど効率化を実現

顧客維持率（ADR）について

• 顧客満足度が高く、ネットプロモータースコア（NPS）は70〜80台と業界平均を大きく上回る
• 若年層の顧客を獲得し、ライフステージの変化に合わせて追加の保険商品を提供することでADRを向上
• デジタル化により低価格帯の商品を提供でき、若年層の獲得に有利

自動車保険事業について

• 自動車保険の保有契約に占める割合は現時点で約15%
• ペーパーマイル方式が自動車保険の3/4以上を占める
• テレマティクスを活用し、ほぼ100%の顧客から走行データを取得している点が競合他社との差別化要因

営業費用とLTVについて

• 顧客獲得の効率性を示すLTV/CACは3倍以上の水準を維持
• 投資額を増やすことで、顧客獲得効率が低下する可能性はあるが、現時点では懸念材料となっていない
• 複数の商品と地域を扱うことで、収益性の高い事業へ投資配分するなど柔軟に対応できる