決算：HPE 2024Q3

ヒューレットパッカード(ティッカー：$HPE)の2024年度第3四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

	結果	予想	判定
EPS	$0.50	$0.47	〇
売上高	$7.71B (YoY +10.1%)	$7.67B	〇
ガイダンス 2024Q4EPS	$0.545 ($0.52～$0.57)	$0.55	×
ガイダンス 2024Q4売上高	$8.25B ($8.1B～$8.4B)	$8.16B	〇
ガイダンス 2024通年EPS	$1.945 ($1.92～$1.97)	$1.92	〇
ガイダンス 2024通年売上高	$29.72B ($29.43B～$30.01B)	$29.77B	×

業績ハイライト

収益

• 第3四半期の純収益は77億ドルで、前年同期比10%増
• ガイダンスの上限に近い結果

利益

• 非GAAPベースの希薄化後1株当たり純利益は0.50ドルで、前年同期比0.01ドル増
• ガイダンスの上限を0.02ドル上回る

AIシステム関連

• AIシステムの収益は前四半期比約40%増の13億ドル
• AIシステムの受注残高は34億ドルに増加

通期見通し

• 通期のGAAPおよび非GAAPベースの1株当たり利益見通しを引き上げ

その他

• H3C株式の一部売却から21億ドルの収入を受領
• フリーキャッシュフローは6億6000万ドル以上を生成

質疑応答ハイライト

サーバー事業の利益率について

• AIサーバーが収益の約30%を占める中で、利益率は10.8%を維持
• Gen11への移行が順調に進み、高い利益率プロファイルに貢献
• コモディティコストの転嫁に成功
• OpExの削減効果も利益率に寄与

粗利益率の低下要因について

• ネットワーキング事業の収益貢献が低下したことが年間ベースでの要因
• 四半期ベースではAIサーバーの売上構成比増加が主因
• OpExの削減で相殺に努めている
• エンタープライズAIの拡大に伴い、今後は粗利益率の改善を見込む
• Juniper買収完了後は、ネットワーキング事業が営業利益の50%以上を占める見通し

フリーキャッシュフローの見通しについて

• 第3四半期は運転資本のタイミングと季節性の影響を受ける
• 第4四半期はCCC（キャッシュ・コンバージョン・サイクル）の改善とAI収益の増加でプラスの影響を見込む
• 通期の見通しは19億ドルで変更なし

AIサーバーの大型案件の有無について

• 第3四半期に特に大型の案件はなく、サービスプロバイダー向けを中心に均一に広がっている
• エンタープライズ向けの割合は受注全体の10%台半ばで前四半期と同水準
• 第4四半期も同様のトレンドを見込む

AIシステムのサービス売上について

• サービスのアタッチメント率は上昇傾向
• エンタープライズ市場の拡大に伴い、さらなる成長を見込む
• 現時点ではほとんどが繰延収益として計上
• 今後、収益認識に伴い粗利益率にプラスの影響を与える見通し

従来型サーバーへの影響について

• AIアクセラレーテッドプラットフォームによる従来型サーバーのカニバリゼーションの兆候は見られない
• エンタープライズ市場では従来のワークロードをAIアクセラレーテッドに移行するメリットが限定的
• TCO（総所有コスト）の観点からも明確な優位性がない

AIバックログの構成と企業の需要動向について

• バックログの構成は企業向けが10%台半ば、残りは従来のサービスプロバイダー向け
• 企業向けは明確なROIが見込める使用事例に焦点
• 金融、製造、マーケティングなどの分野に拡大
• ソブリンAI向けも複数の地域で大きな関心

HPEのジェネレーティブAIにおける強みについて

• サーバー、ストレージ、ネットワーキング、GreenLakeソフトウェア・サービスを組み合わせた総合ソリューションの提供が可能に
• 大規模システムの構築・展開・運用に関する独自の専門知識
• エンタープライズ向けの簡便性の追求
• HPE GreenLakeを通じたAIインフラの最適化と管理
• Juniper買収後はネットワーキング分野での強みを追加予定