アクソン(ティッカー：$AXON)の2025年度第1四半期決算についてまとめます
決算概要
アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。
| 結果 | 予想 | 判定 | |
|---|---|---|---|
| EPS | $1.41 | $1.24 | 〇 |
| 売上高 | $603.63M (YoY +31.0%) | $586.34M | 〇 |
| ガイダンス 通年売上高 | $2.65B ($2.60B～$2.70B) | $2.62B | 〇 |
業績ハイライト
売上・成長率・収益性
| 項目 | 数値 | 前年比 | コメント |
|---|---|---|---|
| 売上高（Q1） | 6億400万ドル | +31% | 13四半期連続で25%以上の成長。 |
| ソフトウェア＆サービス売上 | 2億6,300万ドル | +39% | デジタル証拠管理とプレミアムアドオンが成長を牽引。 |
| Connected Devices売上 | 3億4,100万ドル | +26% | TASER 10、AB4（センサー）、Fleet、ドローン、VRの成長が貢献。 |
| 調整後EBITDAマージン | 25.7% | +0.4ポイント（YoY） | 採用タイミングによるレバレッジ効果。 |
| 年間経常収益（ARR） | 11億ドル | +34% | 強いQ4のブッキングが反映、NRR（ネット収益維持率）123%。 |
✅ ポジティブ： 高成長率・安定したマージン維持・ARR拡大が確認され、強力なSaaSモデルが進行中。
製品別採用状況
| 製品名 | 採用状況 | コメント |
|---|---|---|
| TASER 10 | TASER 7の2倍のペースで導入中 | Axon史上最速で導入が進んでいるTASER。 |
| Draft One | 約30,000ユーザー、1年で過去最高のソフト導入数 | 2つのTop 10ディールに含まれる。 |
| AI Era Plan | Draft Oneとの統合が進行中 | 今後Q3・Q4にブッキング貢献見込み。 |
地域別・顧客別の販売動向
| 地域 / セグメント | コメント |
|---|---|
| 米国州・地方政府 | OSP 10プレミアムプラン＋Draft One導入が拡大。Top 10ディールのうち5件がOSP 10。 |
| 国際市場 | オーストラリア、ラテンアメリカ、カナダ、アジア、英国、EUで強い需要。Q1で国際ディールが過去最高。 |
| 更生施設・司法 | 3桁成長（YoY） |
| エンタープライズ | Q4の大型ロジスティクス契約からパイプラインが拡大。小売・セキュリティ用途での導入進展。 |
| 連邦政府 | 予算審議中で短期的にはスタンドスティル。ただし長期的にはドローン・翻訳・動画・リアルタイム技術で大きな商機。 |
✅ ポジティブ： 国際展開が加速し、エンタープライズや更生施設など新セグメントも高成長。
2025年度ガイダンス（上方修正）
| 指標 | ガイダンス（更新後） | 変更前 | コメント |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 26〜27億ドル | 25.5〜26.5億ドル | 中央値27%成長（前回25%）。 |
| 調整後EBITDA | 6億5,000万〜6億7,500万ドル | 6億4,000万〜6億7,000万ドル | マージン目標25%を維持。 |
| 契約済み将来収益（FCB） | 99億ドル | – | 受注残・将来の収益が明確に拡大。 |
✅ ポジティブ： ガイダンス上方修正により、成長トレンドと需要の強さを裏付け。
その他の注目点
- 新セグメント分類：「TASERとソフト＆センサー」→「Connected Devices」と「Software & Services」に再分類。
- 関税影響：全社EBITDAマージンに対し約0.5ポイントのネガティブ影響見込み。製造多角化と在庫積み増しで対応。
- 価格改定：現時点では2025年中の値上げ予定なし。年次で見直しを検討。
質疑応答ハイライト
Draft One / AI Era Plan のパイプライン状況
Q（TD Cowen）：「Draft Oneの導入状況は？AI Era Planとの違いは？」
A（Josh Isner）：
- Draft Oneは1年前から提供しており、すでに約30,000ユーザー。
- AI Era Planはまだ導入初期、Q3/Q4からブッキングに貢献見込み。
- Draft OneがAI Era Planの導入加速の基盤になっている。
✅ Draft Oneの実績がAI戦略全体の布石となっており、後半期にかけてAI Era Planが拡大見込み。
国際展開の成長要因
Q（TD Cowen）：「国際の好調要因は？」
A（Isner）：
- 新Chief Revenue Officerの採用で、Go-to-Marketに明確なフォーカス。
- TASER、ボディカム、クラウドが導入され、アップセル基盤が形成。
- 強固なパートナー戦略と優れた顧客体験が牽引。
マクロ環境の影響と見通し
Q（JPMorgan）：「景気減速や予算制約の影響は？」
A（Isner）：
- 州・地方政府・国際・エンタープライズではほぼ影響なし。
- 連邦政府は予算成立を待っており一時的なスタンドスティル状態。
- 長期的にはドローン、翻訳、AIなどで成長可能性大。
ALPR（車両ナンバー認識）市場への進出理由と戦略
Q（Morgan Stanley, Baird）：「固定式ALPR市場参入の理由は？戦略は？」
A（Patrick Smith）：
- 既存のFleetカメラ技術を拡張。
- Fusus統合によりリアルタイム監視の一貫性を確保。
- パートナーのUbicquiaの力で大規模展開が簡易に（450Mの街灯に接続可）。
✅ 大規模インフラ展開可能なアドバンテージあり、導入の障壁を低減。
ドローン/カウンタードローンの展望
Q（Goldman, Craig-Hallum）：「Dedrone買収後の展開は？」
A（Patrick Smith）：
- 軍事、国境、エンタープライズ警備など多用途で需要拡大。
- DFR（ドローン・アズ・ファーストレスポンダー）はSkydioとの連携で加速。
- FAAの規制緩和により2025年後半に向けて急成長見込み。
エンタープライズ展開
Q（Baird）：「エンタープライズの進展は？」
A（Bagley/Smith）：
- Q4に物流大手との契約。
- RILA（小売業界団体）でも強い関心を確認。
- 今後はリテール、カジノ、セキュリティ業界が導入拡大のターゲット。
TASER 10 + Apolloカートリッジの役割
Q（Citizens）：「TASER 10の冷寒地対応Apolloの影響は？」
A（Smith）：
- 自衛目的での使用が可能に、銃の代替を目指す。
- 米国では主に「月面着陸（moonshot）」的な役割＝致死力削減。
- 国際市場・エンタープライズでは新市場創出の起爆剤になる見通し。
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