決算：SMTC 2025Q1

セムテック(ティッカー：$SMTC)の2025年度第1四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

第1四半期の業績

• 売上高は2億600万ドルで、前四半期比7%増加し、ガイダンスの上限を上回った
• インフラストラクチャー事業が好調な結果に貢献
• チャネル在庫は各エンドマーケットで大幅に減少

営業利益と利益率

• 営業利益は2,520万ドルで、営業利益率は12.2%
• 前四半期比で300ベーシスポイント、前年同期比で290ベーシスポイント増加
• 粗利率は49.8%で、前四半期比90ベーシスポイント、前年同期比130ベーシスポイント上昇
• 有利なミックスとコスト管理されたオーバーヘッド支出を反映

第2四半期ガイダンス

• 売上高2億1,200万ドル（プラスマイナス500万ドル）を見込む
• データセンターアプリケーションを中心にインフラストラクチャー事業の売上高が前四半期比で増加する見込み
• ハイエンドコンシューマー市場の売上高は若干増加し、第2四半期末から第3四半期にかけて季節性の恩恵を受ける見込み
• 産業用売上高は横ばいからわずかに増加し、受注活動から2025年度下期の回復が示唆される

質疑応答ハイライト

アクティブ銅ケーブル（ACC）の機会について

• ラックを横断する水平ケーブルと垂直ケーブルの両方でACCを展開中
• 顧客の発注を受けた設計に対して、ケーブルサプライヤーがSemtechのチップを使用していることが進捗の良い兆候
• 2025年度末にこれらの設計の出荷開始、2026年度に本格的な立ち上がりを予想
• ACCのベースケースの市場規模を1億ドルと推定。Semtechとライバル1社で生産を分け合うと想定

リニアプラガブル光学（LPO）への関心について

• 主要なハイパースケーラーがGPUバックエンドネットワークでLPOを使用することを示唆
• LPOの採用を加速するため、主要パートナーと協業
• リタイムDSPソリューションと比べて消費電力が1/5になることがLPOの大きな動機

200Gbps/λの業界移行について

• 現在の収益の大部分は50Gbps/chだが、100Gbps/chが増加しつつある
• 人工知能（AI）が100Gbpsノードをスキップして200Gbpsに直接移行するよう後押し
• 今年は一般的なコンピューティングが100Gbpsソリューションに移行する転換点になると予想

PONとLoRaの成長見通しについて

• 中国のPONビジネスは不動産市場ではなくインフラのアップグレードサイクル
• 米国の農村部でのブロードバンド拡大に政府補助金が投入されるのがPONにとって良い機会
• LoRaは二桁台の成長を期待。新しいチップセットでWi-SUNなどの他のプロトコルもサポート予定