決算:IBM 2024Q3

決算

IBM(ティッカー:$IBM)の2024年度第3四半期決算についてまとめます

finviz dynamic chart for IBM

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

結果予想判定
EPS$2.30$2.23
売上高$14.97B
(YoY +1.5%)
$15.08B×

業績ハイライト

業績数値

  • 売上高:150億ドル
  • 調整後EBITDA:38億ドル
  • 税引前営業利益:25億ドル
  • 1株当たり営業利益:2.30ドル
  • フリーキャッシュフロー:66億ドル(9ヶ月累計)

セグメント業績

  • ソフトウェア:売上高10%増、利益率約30%
  • コンサルティング:売上高横ばい
  • インフラストラクチャ:売上高7%減

主要トピックス

  • Red Hat収益が14%成長し、約65億ドル規模に拡大
  • 生成AI関連のビジネス規模が30億ドルを突破(前四半期から10億ドル増)
  • 年間のフリーキャッシュフロー見通しを120億ドル以上に据え置き
  • 生産性イニシアチブによる年間コスト削減目標を35億ドルに引き上げ
  • QRadar事業の売却により約3.5億ドルの税引前利益を計上

質疑応答ハイライト

2025年の成長見通しについて

  • Red Hatの14%成長が継続する見込み
  • 生成AI製品や自動化スイートで良好な実績
  • メインフレーム関連ソフトウェアの堅調な成長継続を予想
  • HashiCorpの買収効果とさらなるM&Aの実施を計画
  • コンサルティングは上期は控えめな成長、下期に改善を見込む

コンサルティング事業の現状と見通し

  • 生成AI関連の受注は25億ドルまで拡大(前四半期から10億ドル増)
  • プロジェクトの期間が従来より長期化(平均40ヶ月超)
  • 収益化の速度は従来より3-4ポイント低い
  • 短期的な裁量的支出は抑制傾向が続く
  • 2025年後半からの成長加速を期待

M&A戦略について

  • ハイブリッドクラウド、自動化、データ/AI分野に注力
  • IBMとのシナジー効果が見込める案件を重視
  • オープンソースに限定せず、幅広い対象を検討
  • コスト削減やAI効率化に寄与する企業を重視
  • 当面は現在の戦略分野での買収を継続

ソフトウェア事業の利益率について

  • 第3四半期は30%の利益率を達成
  • 収益性の高いトランザクション処理事業が貢献
  • 生産性向上イニシアチブの効果も表れている
  • イノベーションへの投資を継続しながら、利益率の改善を目指す
  • 今後も利益率向上の余地があると認識

生成AI戦略について

  • Graniteモデルのコスト効率が90%改善
  • エンタープライズ向けに特化したモデルを開発
  • パラメータ数を8-30億に最適化し、特定タスクで高性能を実現
  • ライセンス形態も企業ニーズに合わせて柔軟に対応
  • コスト効率と実用性を重視したアプローチを継続

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