決算：CRUS 2024Q3

シーラスロジック(ティッカー：$CRUS)の2024年度第3四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

第2四半期の業績概要

• 売上高は過去最高の541.9百万ドルを達成（前年同期比13%増）
• 非GAAPベースの売上総利益は282.9百万ドル、売上総利益率は52.2%
• 非GAAPベースの営業利益は156.2百万ドル（営業利益率28.8%）
• 非GAAPベースの純利益は125.3百万ドル、EPSは過去最高の2.25ドル
• フリーキャッシュフローマージンは1%（過去12ヶ月では29%）

第3四半期の見通し

• 売上高は480-540百万ドルを予想
• GAAPベースの売上総利益率は51-53%を予想
• 非GAAPベースの営業費用は124-130百万ドルを予想
• 通期の非GAAPベースの税率は22-24%を予想

事業進捗

• スマートフォン向けの新世代カスタムブーステッドアンプと22nmスマートコーデックの出荷開始
• ラップトップ向けの高音量PCコーデックの初の大量生産設計獲得
• ラップトップ向け電源製品の出荷開始（Tier 1顧客の複数デバイスに採用）
• 上位ラップトップOEMの新製品に8つのCirrus Logic部品が採用

質疑応答ハイライト

第3四半期の売上高ガイダンスについて

• 前年同期比で減少が大きい要因として以下が挙げられる：
• 第2四半期が1週間後ろにずれたことで高生産量の週が含まれた
• 前年度は53週年度だったため、前年第3四半期は14週間あった
• 前年第3四半期は大手Androidメーカーの生産時期が前倒しされていた
• 第3四半期の中間値ベースでは、年度初めからの3四半期累計で前年並みの水準

在庫とウェハー調達義務について

• 2024年の調達義務は500百万ドル台半ば、2025年は300百万ドル台後半に軽減
• FY25からFY26にかけて在庫は増加する見込み
• GlobalFoundriesとの長期容量契約に基づく調達義務を履行する必要がある
• 調達する在庫は長期的に販売可能な製品

PCビジネスの展望について

• 現在、オーディオコーデック、アンプ、ハプティクスドライバー、電源変換チップを出荷
• 新規の電源変換チップは、Lion Semiconductor買収で獲得した知財を活用
• 高効率なスイッチキャップDC-DC変換により、発熱が少ない特徴を持つ
• FY25は「low tens of millions」の売上を見込み、順調に推移
• FY26は意味のある成長ステップを期待

スマートフォン事業の長期展望について

• スマートフォン出荷台数が横ばいでも成長できる体制を目指している
• 既存ソケットの価値向上と新規ソケット獲得の両面で機会がある
• カメラや電源関連など、新技術・アーキテクチャでの差別化を追求
• 顧客に対してより良いソリューションを提供することで、長期的な成長機会は継続