決算：COST 2024Q4

コストコ(ティッカー：$COST)の2024年第4四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

	結果	予想	判定
EPS	$5.29	$5.06	〇
売上高	$79.69B (YoY +1.0%)	$80.04B	×

業績ハイライト

売上高

• 第4四半期の純売上高は782億ドルで、前年同期比1%増
• 16週ベースに調整すると7.3%増

既存店売上高

• 全社ベースで5.4%増、ガソリン価格下落と為替の影響を除くと6.9%増
• 米国:5.3%増(ガソリン価格下落を除くと6.3%増)
• カナダ:5.5%増(ガソリン価格下落と為替の影響を除くと7.9%増)
• その他の国際:5.7%増(為替の影響を除くと9.3%増)
• eコマース:18.9%増(為替の影響を除くと19.5%増)

会員数・更新率

• 有料会員数は7,620万人で前年比7.3%増
• 米国・カナダの更新率は92.9%で前四半期から0.1ポイント低下
• 全世界の更新率は90.5%で前四半期と同水準

純利益

• 第4四半期の純利益は23億5,400万ドル(希薄化後1株当たり5.29ドル)
• 前年同期比9%増、税金関連の一時的利益を除くと12.7%増

その他

• 第4四半期に14店舗を新規出店(米国10店舗、日本2店舗、韓国1店舗、中国1店舗)
• 2025年度は29店舗を新規出店予定(うち12店舗は米国外)
• コストコロジスティクスが前年比29%増の450万点以上の大型商品を配送

質疑応答ハイライト

SG&A費用とコスト管理について

• 従業員への投資は継続的に行う重要な戦略
• 生産性向上と売上レバレッジにより、コスト増をほぼ相殺
• 長期的には投資を継続しつつ、収益性も向上させる方針

会員カードスキャナーの導入効果

• 現在約350店舗に導入済み
• リアルタイムの来店客数把握により、レジの開閉など店舗オペレーションが改善
• 会員更新の案内がよりスムーズに
• 新規会員獲得と更新率にもプラスの影響あり

港湾ストライキの影響と対策

• 主に非食品カテゴリーに影響(全体の約25%)
• 代替港の利用、事前出荷など対策を実施済み
• 休日商戦向け商品は前倒しで確保
• 影響の度合いは不透明だが、対策は万全

eコマース事業の状況

• 売上高は全体の高単位%台
• 従来型店舗より若干利益率は低いが、改善傾向
• 販売増による規模の経済と配送効率化で収益性は向上中

インフレ・デフレの動向

• 全体としてはほぼフラット
• 生鮮食品は若干のインフレ傾向(主に青果)
• 食品・日用品は若干のインフレ、非食品はデフレ傾向
• カテゴリー間のばらつきは縮小(±2%の範囲内)

消費者動向の変化

• 低価格のタンパク質(鶏肉、ひき肉など)への需要増
• 品質と価値がこれまで以上に重視される傾向
• 非食品カテゴリーへの支出が回復
• 外食から内食へのシフトの兆し