決算：ALGM 2025Q1

アレグロ・マイクロシステムズ(ティッカー：$ALGM)の2025年度第1四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

第1四半期の財務結果

• 売上高は1億6700万ドルで、ガイダンスの中央値を上回った
• 非GAAPベースのEPSは0.03ドルで、ガイダンスの上限に到達
• 自動車向け売上高は1億3100万ドルで、前年同期比29%減
• Eモビリティ売上高は6200万ドルで、前年同期比30%減
• 産業およびその他の売上高は3600万ドルで、前年同期比62%減

第2四半期の見通し

• 売上高は1億8200万ドル〜1億9200万ドルの範囲を予想
• 非GAAPベースの粗利益率は49%〜51%を予想
• 非GAAPベースのEPSは0.04ドル〜0.08ドルを予想

その他のハイライト

• 自動車および産業市場でのインベントリ調整が進展
• 第3四半期のPower-Thruポートフォリオに新製品を投入
• 磁気センシング市場でのリーダーシップポジションを強化
• 最大株主であるSankenからの株式買戻しを実施し、ガバナンスを改善

質疑応答ハイライト

顧客インベントリレベルと調整の進捗

• 自動車チャネルでは平均して約4週間のインベントリ削減を達成
• 産業ビジネス（主に流通）では地域によって進捗にばらつきがある
• 第2四半期もインベントリ調整は継続するが、大きな進展を見込む
• 第3四半期（12月期）のガイダンスは提供していないが、前回の見通しに変更はない

回復の見通しと市場動向

• 第2四半期の回復は主に自動車セグメントで見込まれる
• 産業および一部の消費者市場は依然として低迷が予想される
• xEV（電気自動車とハイブリッド車）の生産・販売は2030年までに2倍以上になると予測
• 欧州の対中国車関税の影響は現時点では限定的と認識

市場シェアと設計パイプライン

• 第三者データによると、磁気センサー市場でのシェアを拡大
• 設計パイプラインは順調に成長しており、顧客からの信頼も高い
• 自動車分野の設計パイプラインの4分の3以上がEモビリティ関連

粗利益率の見通し

• 第1四半期から第2四半期にかけての粗利益率の回復は主に稼働率の改善によるもの
• 製品ミックスと流通ミックスの改善も粗利益率の向上に寄与する見込み
• 長期的には58%の粗利益率モデルの達成を目指す

地域別売上高の動向

• 中国の売上高が前四半期比約50%減少したのは意図的な在庫調整の結果
• 中国市場は主に流通チャネルを通じて自動車および産業向け製品を提供
• 今後の四半期に向けて中国地域の在庫水準が改善されたと認識

流通在庫の適正水準

• 理想的には8〜12週間の在庫水準を維持したい
• 地域によって適正水準は異なり、日本などは多めの在庫を好む傾向がある
• 現在は適正水準を上回っているが、今後数四半期で適正範囲に戻る見込み
• 部品の入手可能性を確保するため、8〜10週間を下回らないよう管理