決算：UNP 2024Q2

ユニオンパシフィック(ティッカー：$UNP)の2024年度第2四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

	結果	予想	判定
EPS	$2.74	$2.73	〇
売上高	$6.00B (YoY +0.7%)	$6.06B	×

業績ハイライト

財務実績

• 第2四半期の純利益は17億ドル、1株当たり利益は2.74ドル（前年同期は16億ドル、2.57ドル）
• 営業収益は1%増加、コア価格の上昇と若干の取扱量増加が寄与
• 営業費用は前年比4%減少
• 営業比率は60.0%で、前年同期比300ベーシスポイント改善

事業概況

• 国際インターモダル輸送が二桁成長
• 石炭輸送量は23%減少
• 自動車関連の輸送量は新規顧客獲得により増加
• メキシコ事業の成長に期待

今後の見通し

• 下半期の回復には不確実性が残る
• 石炭市場は引き続き課題
• 再生可能ディーゼル、石油化学、メキシコ関連事業に成長機会

質疑応答ハイライト

過去1年間の業績評価

• 収益面では、インフレ圧力に対応し、価格設定で良好な結果を達成
• 事業開発で新規顧客獲得に成功
• サービスレベルが向上し、顧客との関係が改善
• 運用効率が向上し、運転比率も改善傾向

価格設定と利益率

• インフレ圧力に対応するため、価格設定に注力
• サービス改善により、より積極的な価格設定が可能に
• 契約更新時に価格上昇率が上昇傾向

生産性向上の取り組み

• 技術投資や運用改善により、生産性向上の余地は依然大きい
• 列車長の延長（第2四半期平均9,600フィート）など、効率化が進行
• 労働協約の影響はあるが、技術導入などで相殺を目指す

事業開発の状況

• 再生可能ディーゼル、石油化学、メキシコ関連事業に注力
• 国際・国内インターモダル輸送で新規ルート開発
• 自動車輸送でも新規顧客獲得

市場環境と需要動向

• 石炭市場は天然ガス価格の影響で不透明感が続く
• 国際インターモダル輸送は当面堅調な見通し
• 穀物輸送は作況が良好、輸出需要の回復に期待
• 住宅関連や産業関連は弱含み

資本配分方針

• 設備投資は34億ドルを維持、大きな変更の予定なし
• 配当は3%増加を決定
• 自社株買いは年間15億ドルを計画、余剰資金があれば増額も

STB（米国運輸委員会）の成長に関する会議について

• 鉄道会社とSTBの目標は成長促進で一致
• 9月の投資家向け説明会で、今後2-3年の成長戦略を詳しく説明予定