決算：ULTA 2024Q1

アルタ・ビューティー(ティッカー：$ULTA)の2024年度第1四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

	結果	予想	判定
EPS	$6.47	$6.28	〇
売上高	$2.70B (YoY +3.8%)	$2.73B	×
ガイダンス 2024通年EPS	$25.6 ($25.2～$26.0)	$26.38	×
ガイダンス 2024通年売上高	$11.55B ($11.5B～$11.6B)	$11.71B	×

業績ハイライト

第1四半期の業績

• 売上高は前年同期比3.5%増の27億ドル
• 既存店売上高は1.6%増加
• 営業利益率は14.7%
• 希薄化後EPS6.47ドル

通期見通しの修正

• 売上高見通しを115億ドル〜116億ドルに引き下げ
• 既存店売上高は2%〜3%の伸びを予想
• 営業利益率は13.7%〜14%を予想

市場シェアの動向

• トータルの米国ビューティ商品市場でシェアを維持
• プレステージビューティ、特にメイクアップとヘアケアでシェア低下

強みと今後の取り組み

• 消費者認知度とブランド好感度の向上
• 新ブランドのローンチが好調
• ストアとデジタルの両チャネルで客数増加
• ロイヤリティプログラムが拡大、最も価値の高い会員の維持率は高水準
• 新規出店が好調
• 人材の定着率が改善
• 品揃え強化、ソーシャルでの存在感拡大、デジタル体験の向上、ロイヤリティの活用、プロモーション施策の進化などの取り組みを推進

質疑応答ハイライト

2024年通期ガイダンスの修正について

• 第1四半期の環境の変化が年間を通して継続すると予想し、通期見通しを引き下げた
• 第2四半期の既存店売上高は第1四半期と同様の傾向になると予想
• 売上高の伸びは営業レバレッジに大きな影響。長期的なアルゴリズムを下回るコンプでは、14-15%のマージンは難しい

プレステージビューティの競争環境について

• この1-2年で1000以上の新規流通拠点が出現し、前例のない競争の激化
• アルタはトータルビューティ市場でシェアを維持。マス市場ではシェア拡大、プレステージEコマースでもシェア拡大
• ブランド認知の向上、ブランド好感度の上昇、ロイヤルメンバーの増加と維持、客数の増加など強みもある
• 品揃えの強化、ソーシャルでの存在感拡大、デジタル体験の向上、ロイヤリティの活用、プロモーション施策の進化などの取り組みを進める

マーチャンダイジングマージンについて

• 2023年は2019年比で約200ベーシスポイント上昇。商品構成改善、カテゴリーミックス、プロモーション効率化などが寄与
• 第1四半期はプロモーション増、ブランドミックス、昨年の価格改定の反動などでマージン低下
• 通期でも売上減、プロモーション増、カテゴリーミックスなどでマージン低下を予想

マーケティング投資の強化について

• ブランド認知、ブランド好感度の向上を受け、今後も戦略的に投資
• ソーシャルメディアでの取り組み強化。ブランドとも連携
• 大型プロモーション企画の強化と、ロイヤリティ情報を活用したターゲティングプロモーションの効率化を両立

メイクアップカテゴリーの見通しとEコマースでの競争について

• 最大カテゴリーであり、引き続き注力
• プレステージは苦戦も、シャーロット・ティルベリーやラグジュアリーの拡大、WYNなど新ブランドが貢献
• マスは好調ブランドに加え、モーフィ等の独占や、ジュビアズ、アバウトフェイス等の成長
• アルタのEコマースはプレステージで第1四半期もシェア拡大。オムニの顧客は購入額2.5倍に
• 品揃え拡充、インフルエンサー活用などを進める

在庫の状況について

• 在庫の75%は新ブランドと新店舗用
• 大半はコア商品の在庫で、季節性リスクは少ない
• 在庫投資で将来需要の取り込みも狙う

プロモーション環境について

• 年初の想定通り、競争環境を受けてプロモーションは拡大も合理的な水準
• 年間では2019年を下回る見通し。CRM、プロモーション効率化が寄与
• 一部ブランドに特化した動きは見られない。業界全体の傾向

ブランドポートフォリオについて

• 主要カテゴリー、価格帯の主要ブランドをカバーする強力なポートフォリオ
• MACやクリニーク等の確立ブランドから、カイリーのコスミック、セリーナのWYN等の新ブランド、有力な新興ブランドまで網羅
• 競合環境の中でもブランドとの関係性は強固。多くのブランドがアルタで成長を実現