クラビヨ(ティッカー：$KVYO)の2024年度第4四半期決算についてまとめます
決算概要
アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。
| 結果 | 予想 | 判定 | |
|---|---|---|---|
| EPS | $0.07 | $0.06 | 〇 |
| 売上高 | $270.2M (YoY +34%) | $257.29M | 〇 |
| ガイダンス 2025Q1売上高 | $267M ($265M～$269M) | $264.7M | 〇 |
| ガイダンス 通年売上高 | $1.16B ($1.156B～$1.164B) | $1.15B | 〇 |
📊 業績ハイライト
🚀 主要業績指標
| 項目 | Q4 2024 実績 | YoY成長率 | 2024年通期実績 | YoY成長率 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | $270百万 | +34% | $937百万 | +34% |
| 非GAAP営業利益率 | 6% | – | 12% | – |
| フリーキャッシュフロー | $54百万 | +57% | $149百万 | +35% |
| 顧客数 | 167,000社 | +17% | – | – |
| ARR $50K以上の顧客数 | 2,850社 | +46% | – | – |
| NRR（純収益維持率） | 108% | – | – | – |
💰 ポジティブ:
- Q4売上高 $270百万 はガイダンスを上回り、年間収益 $937百万 も達成。
- フリーキャッシュフロー は年間で $149百万（+35% YoY） に達し、堅調な利益体質を維持。
- 50Kドル超ARR顧客数 は +46% 増加し、上位市場での強い成長が顕著。
- NRR（純収益維持率） は 108% で安定化し、既存顧客の拡大も堅調。
⚠️ ネガティブ:
- 非GAAP粗利益率 はQ4で 74%（前年比-5ポイント）、2024年通期で 77%（前年比-1ポイント）。主な要因はインフラ費用増加とSMSの成長。
- 2025年Q1のフリーキャッシュフロー は、従業員ボーナス支払いと給与関連の季節的リセットにより マイナス 見通し。
🌎 国際展開
- EMEA地域のQ4売上高 は +49% YoY、フランス・ドイツ・北欧地域で好調。
- 全体の国際売上高 は +42% YoY。
- 新規対応言語: 6言語追加し、7言語に拡大。
- SMS提供国: 19か国に拡大し、欧州・アジアの市場対応力を強化。
- 新拠点: ダブリンオフィスを開設し、欧州チームの拡充を推進。
📈 製品イノベーション
- 新機能: 200以上の新機能をリリース。
- AI強化: Text AI、Email AIの導入でコンテンツ制作を効率化。
- 分析機能: RFMアクションセンターや製品分析ツールをリリース。
- SMS強化: スマートオプトインフォームやワンタイムコードで効果を向上。
🔍 質疑応答ハイライト
1. 中堅市場（Mid-Market）成長の持続性について（Goldman Sachs: Gabriela Borges）
Q: 中堅市場のパイプラインの成長について、50Kドル以上の顧客の成長の持続性は？
A:
- +46% YoY のARR $50K超顧客数は持続可能と判断。
- 平均顧客単価（ARPC） は +15% YoY 増加し、成長余地は十分。
- 新製品のクロスセル と データプラットフォームの強化 で引き続き拡大を見込む。
2. WooCommerce提携とPLG戦略について（Truist: Terry Tillman）
Q: WooCommerceとの提携と上位市場進出のバランスは？
A:
- WooCommerce: 既存15,000ブランドに加え、400万の潜在顧客へのリーチが可能。
- PLG戦略: APIファースト設計と簡易なデータ統合で導入障壁を低減。
- 販売体制: 2024年の営業チーム拡大を2025年も継続。
3. Shopifyとの協業とB2Cエコシステムの進化（Canaccord: DJ Hynes）
Q: Shopifyエコシステムとの連携状況とWoo以外のB2Cパートナーは？
A:
- Shopify: Shopify移行顧客がKlaviyoを採用する例が増加。Reebok、Champion、BarkBoxなどが両プラットフォームを使用。
- WooCommerce: オープンソースの柔軟性でカスタマイズ需要に対応。
- 新規連携: Vonati、Olo、OpenTable、Toastなど非EC領域にも進出。
🔮 2025年 ガイダンス
| 項目 | 2025年Q1 ガイダンス | YoY成長率 | 2025年通年ガイダンス | YoY成長率 |
|---|---|---|---|---|
| 売上高 | $265~269百万 | +26~28% | $1.156~1.164十億 | +23~24% |
| 非GAAP営業利益率 | 10~11% | – | 11~12% | – |
| フリーキャッシュフロー | Q1はマイナス見通し | – | – | – |
💡 ポジティブ:
- 通年売上高 $1.16十億（+23~24% YoY） を見込み、2桁成長を維持。
- 非GAAP営業利益率: 2025年通年で 11~12% を想定。
- SMSアタッチ率: SMB・中堅市場の顧客で 26% まで拡大。
⚠️ ネガティブ:
- Q1フリーキャッシュフロー: ボーナス支払いと給与リセットにより マイナス 見通し。
- 価格改定: 最大 25% までの値上げで、Q1に若干の解約 も想定。
📝 総括
- 堅調な成長:
- 売上高、顧客基盤、フリーキャッシュフロー、ARR $50K超顧客数で強い成長を達成。
- 国際展開やSMS拡充により成長余地は十分。
- リスク:
- 2025年Q1のキャッシュフロー赤字 は短期的な課題。
- 価格改定 による若干の解約リスクも存在。
- 成長の持続性:
- 中堅市場と国際市場での成長は今後も継続。
- WooCommerceとの提携や新規B2Cパートナーとの連携で新たな市場を開拓。
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