決算:ELV 2024Q3

決算

エレバンス・ヘルス(ティッカー:$ELV)の2024年度第3四半期決算についてまとめます

finviz dynamic chart for ELV

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

結果予想判定
EPS$8.37$9.55×
売上高$44.7B
(YoY +5.2%)
$43.14B
ガイダンス
通年EPS
$33.0$37.25×

業績ハイライト

第3四半期の業績概要

  • 調整後希薄化後EPSは8.37ドルで、期待を下回った
  • 主にメディケイド事業での医療費上昇が原因
  • 通年の調整後希薄化後EPSの見通しを約33ドルに引き下げ

収益と会員数

  • 第3四半期の総営業収益は447億ドルで、前年同期比5%以上の成長
  • 会員数は4,580万人で、前四半期から横ばい
  • 商業部門は約60万人の成長を達成

セグメント別業績

  • メディケイド事業が主な減益要因
  • 商業部門は好調を維持
  • Carelon部門は高い成長率を維持

2025年の見通し

  • 収益成長率は長期目標の高単位%台を維持する見込み
  • 調整後EPSの成長率は少なくとも中単位%台を予想
  • メディケイド事業の利益率は長期目標を下回る見込み

質疑応答ハイライト

メディケイドの費用傾向と利益率

  • メディケイドの費用傾向が通常の3〜5倍に加速
  • 主に公衆衛生緊急事態終了後のメンバーシップミックスの変化が原因
  • 2024年のメディケイド事業は利益を出す見込みだが、目標利益率を下回る
  • 2025年もメディケイド利益率は長期目標を下回る見込み

メディケイドの料率調整プロセス

  • 州との料率交渉は継続中
  • 約55%の1月更新分の暫定料率が出ている
  • 一部の州は年央料率調整を実施
  • 料率と重症度のミスマッチは2025年も続く見込み

メディケア・アドバンテージの展望

  • 2025年の個人向けメディケア・アドバンテージは市場並みかやや上回る成長を予想
  • HMO商品を中心に、重点市場でのD-SNP事業に注力
  • 2025年の商品設計では、メンバーシップと利益率のバランスを重視

コマーシャル事業とACA市場拡大

  • ACA個人市場で約2ポイントのシェア拡大を見込む
  • 2025年に向けてフロリダ、メリーランド、テキサスに拡大予定
  • 既存市場での好位置を維持しつつ、新規市場での展開を進める

Carelon事業の成長と収益性

  • Carelon Servicesは30%以上の成長を達成
  • 行動健康分野のトレンドの影響を受けている
  • リスク引受の加速により短期的に利益率が圧縮されているが、長期的な見通しは良好

2025年の利益率見通し

  • コマーシャル事業は引き続き強い利益率を維持
  • メディケイド事業は長期目標を下回るが、前年比では安定的
  • メディケア事業は2024年比で利益率の改善を見込む

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