決算：CELH 2024Q4

セルシウス(ティッカー：$CELH)の2024年度第4四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

	結果	予想	判定
EPS	$0.14	$0.12	〇
売上高	$332.2M (YoY -4.4%)	$326.5M	〇

指標	2024年実績	前年比増減	コメント
売上高	13億6000万ドル	+3%	北米および国際事業の成長が牽引。小売売上は22%増加。
小売販売成長率	+22%	–	エネルギー飲料カテゴリー全体（+5%）を大幅に上回る成長。
総利益	6億8000万ドル	+7%	原材料コスト削減と輸送費低下が寄与。
総利益率	50.2%	+2.2pp	強い原価管理と効率化により50%超を維持。
営業利益	–	–	一時費用（訴訟関連、製造業者への和解金、再構築費用）が営業利益を圧迫。
純利益	1億4500万ドル	-36%	一時費用および販促費用増加により減少。
調整後EPS	0.70ドル	–	一時費用を除いた非GAAPベース。
キャッシュ	8億9000万ドル	–	Big Beverages買収後でも健全なキャッシュポジションを維持。
フリーキャッシュフロー	プラス	–	通年で安定した営業キャッシュフローを創出。

指標	2024年Q4実績	前年比増減	コメント
売上高	3億3220万ドル	-4%	プロモーション費用と販促インセンティブが影響。
総利益率	50.2%	+2.4pp	原材料コスト削減と輸送費低下により改善。
調整後EBITDA	18.9%	±0pp	安定した利益率を維持。
SG&A費用	1億8500万ドル	+73%	訴訟関連費用、製造業者への和解金、一時的な組織再構築費用が増加。
純利益	-1890万ドル	–	一時費用により赤字に転落。
調整後EPS	0.14ドル	–	販促インセンティブと在庫調整の影響。

Alani Nuの買収：
- 18億ドルで買収契約を締結。キャッシュと株式の組み合わせによる取引。
- 2025年の業績に基づき、最大2500万ドルのアーンアウト条項を含む。
- Alani Nuは2024年の売上高5億9500万ドル、調整後EBITDA1億3700万ドル。
- コストシナジー5000万ドルを2年間で達成見込み。
- 2025年から1年目でEPSのキャッシュ増益に寄与。
新製品発売：
- CELSIUS ESSENTIALS：16オンスのパフォーマンスエナジードリンク。
- CELSIUS HYDRATION：ハイドレーションカテゴリーへの新規参入。
- 6つの新フレーバーを追加、マルチパックと異なるサイズ展開を強化。
流通網拡大：
- 全米24万1000店舗に展開、前年同期比37%増。
- **ACV（店頭展開率）98.7%**に達成。
- Subway 1万8000店舗、Home Depotでの販売開始。
Pepsiとのパートナーシップ：
- 在庫最適化と効率化を進めることで供給網の安定化を推進。
- 販促インセンティブプログラムが2024年下期から完全実施、Q1・Q2は影響継続。

Q: Alani NuとCelsiusのブランド重複は？
A: Alani Nuは女性を中心に健康志向のミレニアル世代やZ世代をターゲットとし、Celsiusの消費者層と補完的。92%が女性フォロワーを持つブランドで、カニバリゼーションのリスクは低い。

Q: Alani Nuの販売ネットワークとPepsiとの連携は？
A: Alani Nuは現在ABIネットワークを使用しているが、買収完了後の流通網については未定。現状ではカスタマーと消費者への価値提供に集中。

Q: Q1の成長鈍化とCelsiusブランドの今後の成長見通しは？
A: 2025年のイノベーション計画により、売上成長の再加速を見込む。Alani Nuの流通拡大と両ブランドの相乗効果が売上成長を押し上げる見込み。

Q: プロモーション費用の影響は？
A: 2024年の販促活動による売上および利益率への影響は約800万～1000万ドル。2025年はインセンティブプログラムの安定化により正常化を見込む。

Q: Alani Nuの国際展開と成長機会は？
A: Alani Nuは国際展開が初期段階であり、Celsiusの既存ネットワークを活用して海外市場への拡大を加速予定。欧州、カナダ、オーストラリアなどでの展開が今後の成長ドライバー。