決算：ALGM 2025Q3

アレグロ・マイクロシステムズ(ティッカー：$ALGM)の2025年度第3四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

財務実績

• 第3四半期の売上高は1億7,800万ドル
• 非GAAPベースのEPSは0.07ドルで、いずれもガイダンスの中央値を上回る
• グロスマージンは49.1%、営業利益率は10.8%、調整後EBITDAマージンは17%

売上高の内訳

• 自動車向け売上高は1億3,000万ドル（前四半期比8%減）
• E-モビリティ売上高は6,300万ドル（前四半期比12%減）で自動車売上高の48%を占める
• 産業およびその他の売上高は4,800万ドル（前四半期比5%増）
• 地域別売上高：中国28%、アジア(中国除く)22%、日本21%、欧州15%、米州14%

事業状況

• 四半期内の受注が増加し、チャネル在庫の低下を示唆
• キャンセルがほぼ収束し、受注は過去8四半期で最高、前年同期比50%増
• 中国におけるサプライチェーンのローカライゼーションが進展
• 地域のOSATパートナーからの出荷を開始し、今年中に出荷量を拡大予定

新製品開発

• 過去2年間で新製品導入数を2倍に増加
• 新しい誘導式位置センサーを含む磁気センシングポートフォリオを強化
• 消費電力を50%削減した新型マイクロパワー磁気スイッチとラッチを開発
• 業界最速の応答時間を持つ統合型電流センサーICを発表

質疑応答ハイライト

グロスマージンについて

• Q4のグロスマージンガイダンスは46-48%
• 200ベーシスポイントの逆風要因：
  • 年間価格契約の影響（コスト削減が在庫を通じて反映されるまで1-2四半期かかる）
  • 過剰在庫および生産調整に伴う設備稼働率低下の影響
• Q4が2025年度のグロスマージンの底になると予想

需要動向について

• 自動車生産は横ばいだが、xEVとADASの二桁成長が継続すると予想
• ハイブリッド車向けの部品コンテンツはBEVと同等レベル
• 産業分野では、医療機器やデータセンター向けが好調
• 太陽光発電分野は依然として軟調

在庫状況について

• 北米の在庫水準は健全なレベルに
• 欧州は在庫調整に加えて構造的な課題も存在
• アジアは順調に推移
• ホットスポット（在庫過多の領域）は残るものの、全般的な在庫状況は改善