ドアダッシュ(ティッカー：$DASH)の2025年度第2四半期決算についてまとめます
決算概要
アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。
| 結果 | 予想 | 判定 | |
|---|---|---|---|
| EPS | $0.65 | $0.43 | 〇 |
| 売上高 | $3.28B (YoY +24.9%) | $3.16B | 〇 |
業績ハイライト
売上・利益・成長率
| 指標 | 数値 | 前年同期比 / 補足情報 |
|---|---|---|
| 総注文数（Orders） | 増加（具体数値は非開示） | 米国マーケットで加速（DashPass成長に起因） |
| 広告事業年換算売上 | 10億ドル超 | 最速で達成された広告事業 |
| 国際部門 MAU（アクティブユーザー） | 過去最高 | 注文頻度も過去最高 |
| 全体注文頻度（Order Frequency） | 過去最高 | 新カテゴリや新規ユーザー層の拡大に起因 |
| 新バーティカル事業成長率 | レストラン事業より高い成長率 | シェア拡大継続中 |
| 広告売上比率 | 増加中 | 高ROAS維持、消費者体験を優先 |
収益性・マージン
| 指標 | 数値または傾向 | コメント |
|---|---|---|
| ネット収益マージン | Q2で拡大 | Dasherコストの季節性と広告比率上昇による |
| H2のテイクレート | H1より高くなる見込み | Q4にはDasherコストが再び上昇予定 |
| 国際事業グロス利益率 | プラスを維持 | ユニットエコノミクスも改善 |
| 新バーティカルのユニットエコノミクス | 前年同期比で改善 | 既存配達ネットワーク活用により高い利益貢献 |
ガイダンス・経営陣コメント（抜粋）
- Tony Xu CEO：
- 「今の成長は過去数年の製品・体験改善の成果。継続的な改善こそが当社の強み」
- 「食品は1日3回関与する最も重要なカテゴリであり、市場機会は依然大きい」
- Ravi Inukonda CFO：
- 「投資判断は特定のテイクレートではなく、長期利益の最大化に基づく」
🗣️ 質疑応答ハイライト
DashPass成長の背景と今後
Q：DashPassの新規および既存コホートのトレンドは？
A（Ravi）：
- 新規ユーザーが増加し、DashPassへの移行率も上昇。
- 「5〜6年前の古いコホートですら、注文頻度が上昇している」
補足（Tony）：
- 「DashPass成長の“80%”はプロダクトの価値向上。20%はパートナー連携（例：Chase, T-Mobile）」
AI活用と効率化
Q：AIの活用によるUX・効率化への影響は？
A（Tony）：
- UX向上（検索、パーソナライズ、ランキング）の大幅改善を計画中。
- エンジニアリング部門での生産性向上（コード生成など）ですでに成果あり。
- 「もし今DoorDashを創業するなら、全く違うやり方で会社を設計する」
新バーティカル（食料品・小売）とクロスプラットフォーム効果
Q：新バーティカルの利用動向と飲食店事業への波及効果は？
A（Ravi）：
- 新規コホートのサイズも、既存コホートのリテンション・頻度も前年より向上。
- DashPassユーザーが複数カテゴリで注文する傾向が強まっている。
国際事業（Wolt含む）
Q：国際部門の成長要因は？
A（Ravi）：
- Wolt+（サブスク）が急成長。DashPassよりも速いペースで拡大。
- MAU・注文頻度ともに過去最高。
- ユニットエコノミクスも改善、全体でグロス利益プラスを維持。
SaaS事業・SevenRoomsの位置付け
Q：SevenRoomsの戦略的意義は？
A（Tony）：
- DoorDashのB2B事業第3の柱に位置づけ（Drive、Storefrontに続く）
- 顧客マーケティングやデータ分析領域を強化し、リアル店舗のDX支援を目指す。
ドローン・ロボティクス配送
Q：ドローン・ロボティクスの展開と展望は？
A（Tony）：
- 「単なる車体だけでなく、エンドツーエンドの体験全体を最適化しなければならない」
- ドローン配送に向けた規制緩和の進展を歓迎。
- Google Wingなどのパートナーと複数のテストを実施中。
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