決算：AI 2025Q4

C3.ai(ティッカー：$AI)の2025年度第4四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

	結果	予想	判定
EPS	-$0.16	-$0.20	〇
売上高	$108.72M (YoY +25.5%)	$107.7M	〇
ガイダンス 2026Q1売上高	$104.5M ($100.0M～$109.0M)	$105.82M	×
ガイダンス 通年売上高	$452.0M ($447.5M～$484.5M)	$466.09M	×

業績ハイライト

売上・成長率・収益構造（FY2025）

指標	Q4 FY2025	前年同期比	通期 FY2025	前年比
売上高	$108.7M	+26%	$389.1M	+25%
サブスクリプション売上	$87.3M	+9%	$327.6M	+18%
サブスクリプション＋PES売上	$104.4M（売上比96%）	+22%	–	–
プロフェッショナルサービス売上	$21.4M（うちPES: $17M）	–	–	–
デモンストレーションライセンス売上	$33.8M	–	–	–
ブッキング（受注高）	$135.4M	+222%（前年同期：$42M）	–	–
非Baker Hughes売上	–	Q4: +37%、通期: +40%	–	–

利益・キャッシュフロー

指標	Q4 FY2025
粗利益（Non-GAAP）	$75.2M（粗利率69%）
営業損失（Non-GAAP）	-$31.2M（ガイダンス範囲内）
純損失（Non-GAAP）	-$21.9M
一株当たり純損失（Non-GAAP）	-$0.16
営業キャッシュフロー	+$11.3M
フリーキャッシュフロー	+$10.3M（前年同期：+$18.8M）
年間フリーキャッシュフロー	-$44.4M（前年比：改善、前年：-$90.4M）
現金・現金等価物	$742.7M（前年と同水準）

FY2026 ガイダンス

項目	見通し
Q1 FY26 売上	$100M～$109M
通期 FY26 売上	$447.5M～$484.5M
Q1 Non-GAAP営業損失	-$23.5M ～ -$33.5M
通期 Non-GAAP営業損失	-$65M ～ -$100M
非GAAP黒字化時期	FY2027下期を見込み
フリーキャッシュフロー黒字化	FY2026 Q4以降を予定

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質疑応答ハイライト

Microsoftとのパートナーシップ展開戦略

Q（Patrick Walravens – Citizens）
Azureの営業担当者数万人にC3 AIをどう普及させるのか？

A（Tom Siebel）

• 高層部（例：Judson）はC3に好意的。
• 現場の営業（例：ミュンヘン、マドリード、ミラノ）が鍵。
• 100人のC3営業が、それぞれ10人のAzure営業に働きかけ、各営業が2件のアカウントに注力。
• 実質的に100人 → 1,000人体制にレバレッジ。
• 顧客訪問初回からデモを実施できるツールを提供中。

→ ポジティブ要素：パートナーとの連携強化と現場レベルでの実行体制の構築が進行中。

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健康状態に関するアップデート

Q（Patrick Walravens）
以前、健康上の理由で出張を控えていたが、レッドアイでD.C.に行くとの発言があり、回復したのか？

A（Tom Siebel）

• 一時的に在宅勤務を強いられたが、現在は回復。
• 今夜ワシントンD.C.行きのレッドアイ便に乗る予定。

→ ポジティブ要素：CEOの現場復帰により対面営業や連携強化が加速する可能性。

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Baker Hughes契約更新の経済条件

Q（Matt Calitri – Needham）
新たな契約の経済条件は？

A（Tom Siebel）

• NDAのため詳細は非公開。
• 契約は3年間延長（通算5回目の拡張）。
• Baker Hughesと共同開発、顧客提供、ライセンス供与は継続。
• Lorenzo Simonelli（Baker Hughes CEO）とは緊密な関係。

→ ポジティブ要素：安定かつ継続的な超大型顧客との関係維持・拡張。

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FY2026 ガイダンスレンジが広い理由

Q（Matt Calitri）
ガイダンスの幅が例年より広いが、その理由は？

A（Tom Siebel）

• 地政学的リスク、米国政府の予算通過遅延・閉鎖リスクを反映。
• 不透明性に備えた保守的なガイダンス設定。

→ ネガティブ要素：外部環境リスクに対する懸念を明示的に表明。