Zスケーラー(ティッカー：$ZS)の2025年第2四半期決算についてまとめます
決算概要
アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。
| 結果 | 予想 | 判定 | |
|---|---|---|---|
| EPS | $0.78 | $0.69 | 〇 |
| 売上高 | $647.9M (YoY +23.4%) | $635.35M | 〇 |
| ガイダンス 2025Q3EPS | $0.755 ($0.75～$0.76) | $0.74 | 〇 |
| ガイダンス 2025Q3売上高 | $666M ($665M～$667M) | $667.25M | × |
| ガイダンス 通年EPS | $3.065 ($3.04～$3.09) | $2.99 | 〇 |
| ガイダンス 通年売上高 | $2.647B ($2.640B～$2.654B) | $2.64B | 〇 |
業績ハイライト
売上・利益
| 指標 | Q2 2025 | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上高 | $648百万 | +23% |
| 年間経常収益（ARR） | $2.7B超 | +23% |
| 営業利益 | $140-142百万（予想） | – |
| 営業利益率 | 22% | +2ppt |
| フリーキャッシュフロー | 22% | – |
| 残存履行義務（RPO） | $4.615B | +28% |
ガイダンス（Q3 & 通期2025）
Q3 2025予想
- 売上: $665-$667百万（+20-21% YoY）
- 営業利益: $140-$142百万
- EPS: $0.75-$0.76
通期2025予想
- 売上: $2.64-$2.654B（+22% YoY）
- 営業利益: $562-$572百万
- EPS: $3.04-$3.09
- フリーキャッシュフロー率: 24.5-25%
重要指標
- ネット・リテンション・レート（NRR）: 115%（前年より改善）
- $1M以上のARR顧客数: 620社（+25% YoY）
- $100K以上のARR顧客数: 3,291社
主要トレンドと施策
- 「Zero Trust Everywhere」戦略を推進し、130以上の企業が採用。今後18カ月で3倍に拡大目標。
- 新製品であるZero Trust Branchが高い顧客関心を獲得し、新規顧客の57%が採用。
- AI・データ保護関連の成長が顕著で、データ保護ACVは+40% YoY。
- GSI（グローバル・システム・インテグレーター）との提携が進み、大型案件の獲得を支援。
- APAC市場での政府向け8桁ドル案件獲得など、公共部門での成長加速。
質疑応答ハイライト
Q: Zscalerの事業成長はZIA/Secure Web Gatewayからの移行か、それとも新製品が牽引しているのか？
A:（CEO Jay Chaudhry）
- ZIAが入口だが、現在はZIA、ZPA、ZDXを組み合わせた「プラットフォーム販売」が主流。
- 特にZero Trust Branchが新たな起点となり、57%の顧客が新規顧客。
Q: 営業生産性の改善について具体的な指標は？
A:（CEO Jay Chaudhry）
- パイプラインが拡大し、質も向上。
- 新規ACVが2桁成長。
- Cレベルでの関与が増加し、顧客関係が深まっている。
Q: Zero Trust Everywhereの成長性とターゲット市場は？
A:（CEO Jay Chaudhry）
- 大企業が主なターゲットで、すでに130企業が導入。
- 今後18カ月で3倍増を目標。
- ハードウェアリフレッシュサイクルが追い風となる。
Q: AIの影響とZscalerのポジショニングは？
A:（CEO Jay Chaudhry）
- Zscalerのプラットフォームは1日50億以上のトランザクションを処理し、AI活用の基盤が強い。
- Avalor買収によりデータ分析機能を強化し、AI分析を提供。
- GenAIによるデータ分類・リスク管理・脅威防止機能を拡充中。
- データ保護ACVは前年比40%成長と、顧客ニーズが高まっている。
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