決算：ZS 2024Q3

Zスケーラー(ティッカー：$ZS)の2024年第3四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

業績概要

• 売上高は前年同期比32%増の5億5300万ドル、ビリングは前年同期比30%増の6億2800万ドル
• 年間経常収益（ARR）が100万ドル以上の顧客数は前年同期比31%増の523社、ARRが500万ドル以上の顧客数は50社を超える
• 営業利益はほぼ倍増し、営業利益率は過去最高の22%を達成
• 第3四半期にはGAAPベースで初の純利益を計上

製品の状況

• ゼロトラスト・エクスチェンジ・プラットフォームへの需要が継続
• コア・プラットフォームを複数の分野でイノベーションを加速させて拡張
• データ保護分野では、データ・セキュリティ・ポスチャ・マネジメント（DSPM）と汎用AI向けアプリケーションセキュリティの2つの重要な製品を追加
• ゼロトラスト・ネットワーク・セグメンテーションを導入し、プラットフォームを支店、キャンパス、工場のローカルエリアネットワークにまで拡張
• 脆弱性管理の統合により、AIクラウドソリューションを拡張
• 有機的なイノベーションと戦略的な買収の両面でプラットフォームの迅速な拡張を継続

質疑応答ハイライト

セキュリティの統合について

• 顧客はベストオブブリードのプラットフォームに沿った統合と簡素化を求めている
• Zscalerはレガシーのポイント製品を多数置き換えることで、統合において大きな役割を果たしている
• 顧客は2〜3層のセキュリティを求めており、Zscalerはインラインでの役割を担っている

専業SASE企業との競合について

• 大企業市場においては、専業SASE企業との競合はほとんどない
• 市場の機能性は静的ではなく、進化し続けている。Zscalerは常にイノベーションのスピードで先行している
• データ保護分野ではZscalerが突出しており、追随を許さない
• 顧客満足度の高さがZscalerの強みであり、ネットプロモータースコアは79と非常に高い

セールス組織の入れ替わりについて

• COOの退任に伴い、予想以上の離職率となったが、第4四半期には安定すると見込んでいる
• スキルセットの適合など複合的な要因が影響している
• 主要なリーダーの採用が進み、マイク・リッチのマネジメントチームの体制が整った
• Zscalerのブランド力を活かし、優秀な営業担当者の採用ペースを加速させている

成長と収益性のバランスについて

• Zscalerのプラットフォームは初期段階にあり、製品ベースを拡大している有望な新興市場に位置している
• 当面はトップラインの成長に注力し、投資を継続する方針
• 事業の成長に合わせて、自然に収益性も向上すると見込んでいる
• 2025年度の営業利益率は2024年度と比べてわずかに上昇する程度になると予想される

セールスの実行力と新製品の状況について

• 営業リーダーシップの交代にもかかわらず、セールスの実行力は非常に高かった
• 縦割り組織化の取り組みは順調に進捗しており、期待通りの成果が出ている
• 継続的な成長を支える最大の要因は、CPA（ZPA）の力強い成長とZDX（デジタルエクスペリエンス）の大幅な成長、データ保護ポートフォリオの拡大
• ゼロトラスト・セグメンテーションとAvanarの買収により、大きな新市場に参入できる
• 新製品は売上高全体からみればまだ小さいが、将来の成長ドライバーとして期待できる