ランバス(ティッカー：$RMBS)の2025年度第2四半期決算についてまとめます
決算概要
アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。
| 結果 | 予想 | 判定 | |
|---|---|---|---|
| EPS | $0.53 | $0.58 | × |
| 売上高 | $170.01M (YoY +23.8%) | $166.97M | 〇 |
| ガイダンス 2025Q3売上高 | $176M ($167M～$185M) | $175.03M | 〇 |
業績ハイライト
四半期業績サマリー
| 指標 | 2Q25 実績 | 前期比 | 前年同期比 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | $172.2M | +7% | +43%（製品売上） |
| ロイヤルティ収入 | $68.6M | – | – |
| ライセンス請求額 | $66.4M | – | – |
| 製品売上高 | $81.3M | +7% | +43% |
| 契約・その他収入 | $22.3M | – | – |
| 営業コスト | $93.2M | – | – |
| 営業費用 | $60.4M | – | – |
| 非GAAP純利益 | $67.1M | – | – |
| 営業活動によるキャッシュフロー | $94.4M（過去最高） | – | – |
| フリーキャッシュフロー | $84M | – | – |
| 現金・現金同等物・有価証券 | $594.8M | 前期比増 | – |
主要な経営コメント
- 製品事業は5四半期連続で成長し、過去最高の製品売上を記録。
- DDR5製品が引き続き主力で、市場シェアは2024年末時点で40%超、さらにシェア拡大を見込む。
- PMIC（電源管理チップ）やクロックドライバなどの新製品は、Q2では売上への貢献が1桁前半（low single digit）だったが、Q3には中〜後半の1桁台（mid- to upper single digit）まで拡大見込み。
- HBM4、PCIe 7、セキュリティIPなどの需要が増加し、AI/データセンター市場向けの設計案件が拡大中。
- 営業活動キャッシュフローは過去最高の$94Mを達成し、財務体質は極めて良好。
Q3ガイダンス（非GAAP）
| 指標 | ガイダンスレンジ |
|---|---|
| 売上高 | $172M～$178M |
| ロイヤルティ収入 | $57M～$63M |
| ライセンス請求額 | $58M～$64M |
| 営業コスト（COGS含む） | $94M～$98M |
| 非GAAP営業利益 | $74M～$84M |
| 非GAAP EPS | $0.58～$0.66 |
| CapEx | 約$12M |
| 株式数（希薄化後） | 約108.5M株 |
質疑応答ハイライト
製品売上成長とDDR5シェア
Q（Wells Fargo, Aaron Rakers）: DDR5市場でのシェアやPMICの寄与について？
A（CEO Luc Seraphin）:
- DDR5市場シェアは2024年末時点で40%超、さらにシェア拡大中。
- PMICなど新製品はQ2で製品売上の1桁前半%の貢献、Q3では1桁中後半%まで拡大予定。
- Intel Granite Rapidsだけでなく、AMDやARMベースプラットフォームも今後需要を牽引。
PC市場向けPMIC展開
Q（Loop Capital, Gary Mobley）: PC市場向けPMICやクロックドライバの成長見通しは？
A（Luc Seraphin）:
- 高性能PC向けにPMICやクロックドライバを展開開始。
- 2025年は主に試作・認証段階で、本格的な寄与は2026年以降。
在庫状況とリードタイム
Q（Loop Capital）: 在庫減少に伴いリードタイムが延びているのか？
A（CFO Desmond Lynch）:
- 在庫日数は約120日に減少。
- ただし、顧客需要に応じた在庫は確保できており、リードタイムは通常水準。
AI ASIC市場とSilicon IP
Q（Rosenblatt Securities, Kevin Cassidy）: AI ASIC市場拡大によるSilicon IP需要は？
A（Luc Seraphin）:
- AI向けASIC開発の加速により、HBM4、PCIe7、セキュリティIPへの需要が急増。
- 特に高性能メモリインターフェースとセキュリティIPが設計案件の中心。
MRDIMM市場とタイムライン
Q（Evercore, Natalia Winkler）: MRDIMM市場の見通しは？
A（Luc Seraphin）:
- 2026年後半以降に本格導入。
- 市場規模は約$600Mと推定、現行のRDIMM市場（約$800M）に匹敵する規模。
新製品寄与と顧客導入
Q（SIG, Mehdi Hosseini）: 新製品の売上寄与は今後も拡大するか？
A（Luc Seraphin）:
- Q2の新製品貢献は製品売上の1桁前半% → Q3は**1桁中後半%**へ上昇見込み。
- 本格的な寄与は2026年以降のプラットフォーム普及後。
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