レディット(ティッカー：$RDDT)の2025年度第1四半期決算についてまとめます
決算概要
アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。
| 結果 | 予想 | 判定 | |
|---|---|---|---|
| EPS | $0.13 | $0.01 | 〇 |
| 売上高 | $392.4M (YoY +61.5%) | $369.68M | 〇 |
| ガイダンス 2025Q2売上高 | $420M ($410M～$430M) | $390.74M | 〇 |
📊 業績ハイライト
売上・利益・成長率
| 指標 | 数値 | 前年同期比 | 備考 |
|---|---|---|---|
| 総売上高 | $392百万 | +61% | 3四半期連続で60%以上の成長 |
| 広告売上高 | $359百万 | +61% | パフォーマンス広告が主な牽引役 |
| その他売上（データライセンス等） | $34百万 | +66% | LLM関連契約が含まれる |
| 調整後EBITDA | $115百万 | +不明（前年比数値未開示） | 利益率29%、前年より2,500bps改善 |
| GAAP純利益 | $26百万 | 前年は赤字 | GAAPベースで過去12ヶ月も黒字に転換 |
| フリーキャッシュフロー | $127百万 | +不明 | 売上の32%に相当 |
| 粗利益率 | 90.5% | +190bps | ホスティング契約見直しが奏功 |
利用者数
| 指標 | 数値 | 前年同期比 | 備考 |
|---|---|---|---|
| 週次アクティブユーザー（WAU） | 401百万 | +31% | コミュニティの拡張と国際展開が寄与 |
| 日次アクティブユーザー（DAU） | 108百万 | +31% | 4月は高ティーン成長に減速傾向（Googleアルゴリズム影響） |
🟢 ポジティブ: 高成長、強い収益性、優れたフリーキャッシュフロー
🔴 注意点: DAU成長はQ2にかけて減速兆候あり（Google由来の外部要因）
広告ビジネス詳細
| 区分 | 指標 | 内容 |
|---|---|---|
| 収益構成 | ブランド広告：40% パフォーマンス広告：60% | パフォーマンス広告が成長を主導 |
| 広告主数 | +50%以上増加（YoY） | 大企業〜SMBまで拡大中 |
| 垂直業種成長 | 上位15業種中10業種が+50%以上成長 | 特に好調：製薬、小売、自動車、通信、金融 |
| 地域別成長率 | 米国：+56% 国際：+83% | 国際が3年で最速成長 |
| 新広告フォーマット | DPA（Dynamic Product Ads） | β版で平均90%高ROASを達成 |
| コメント内広告 | 総インプレッションの6% | 高エンゲージメント領域にて好調な成果 |
ガイダンス（2025年Q2）
| 指標 | 数値レンジ | 成長率（YoY） |
|---|---|---|
| 売上見通し | $410～$430百万 | +46%〜+53%（中央値50%） |
| 調整後EBITDA | $110～$130百万 | +180%〜+230% |
❓質疑応答ハイライト
広告市場のマクロ環境について
Q（Citi Ron Josey）: 広告市場の現状とマクロ環境の影響は？
A（Jen Wong）: 不透明感はあるが、現時点では「通常運転」。消費者行動の変化を示すインサイト提供が強み。不確実性の中でRedditは頼れるプラットフォーム。
🟢 Redditの位置づけが「意思決定の場」として強化されている
Googleアルゴリズムの影響とDAU成長の鈍化
Q: Googleの変化によるトラフィック影響とユーザー成長の見通しは？
A（Steve Huffman）: 影響は短期的に存在。4月のDAU成長は”high teens”（10%台後半）と減速。ただし長期的には問題なし。Redditは「AIに代替されない」独自性を持つ。
🔴 外部依存リスク明示：Googleアルゴリズム次第でトラフィック変動あり
広告単価（Pricing）上昇の要因
Q: 今期は単価上昇が成長ドライバーに。理由と持続可能性は？
A（Jen Wong）: 単価は結果であり、要因は「成果（CV、クリック）を出せること」。高価値インプレッションを提供している。市場競争力は維持。
Reddit Answersの統合と進化
Q: AI検索機能「Reddit Answers」の進化とユーザー導線は？
A（Steve Huffman）: 現在1M週次ユーザー。今後は検索バーに統合し、UX改善へ。新規ユーザーや外部流入者向けに重要な導線として拡充中。
モデレーションの拡張と維持
Q: Redditの強みであるモデレーションの拡張はどう対応？
A（Steve Huffman）: AIツールでモデレーター負荷を軽減。並行して国際市場で新たなモデレーターを育成・支援するプログラムを展開中。
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