決算：QCOM 2024Q2

クアルコム(ティッカー：$QCOM)の2024年度第2四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

2024年度第2四半期の業績

• 売上高は94億ドル、EPSは2.44ドルで予想の上限を上回った
• QTLの売上高は13億ドル、EBTマージンは71%で予想通り
• QCTの売上高は80億ドル、EBTマージンは29%でガイダンスレンジの上限に到達し、スマートフォンと自動車の強さを反映
• QCT IoTの売上高は前期比9%増の12億ドルで予想を若干上回った

技術とプロダクトロードマップの進展

• Qualcomm AI Hubを立ち上げ、開発者がSnapdragon搭載デバイスでのAIアプリケーション商用化を推進
• 自動車向けデザインウィンパイプラインは約450億ドルに拡大し、26会計年度に40億ドル超の売上高目標達成に向けて順調に進捗
• 新しいSnapdragon 8S Gen 3とSnapdragon 7 Plus Gen 3モバイルプラットフォームを下半期に投入し、フラッグシップ機能を幅広い価格帯に拡大
• 次世代のSnapdragon搭載Windows AI PCの投入を楽しみにしている

見通し

• 2024年度第3四半期の売上高は88億ドルから96億ドル、EPSは2.15ドルから2.35ドルと予想
• QTLの売上高は12億ドルから14億ドル、EBTマージンは69%から73%の予想でスマートフォンの季節性を反映
• QCT売上高は75億ドルから81億ドル、EBTマージンは25%から27%の予想
• QCT IoTは前期比一桁台半ばから後半のプラス成長を見込む
• QCT Automotiveは前期比二桁台前半の成長を予想

質疑応答ハイライト

スマートフォンのコンピューティングサブシステムとモデム・RFの関係

• AIによりコンピューティングサブシステムがバッテリー消費を増加させる可能性がある中で、モデム・RFとの統合の重要性が高まる
• デバイス上のAIやクラウドAIにより、レイテンシーなどでモデムの重要性が増す
• Qualcommの優位性は、モデム・RFの統合に加え、デバイス上でAIをバッテリー消費を抑えつつ実行できる技術にある

中国市場の状況

• プレミアム・ハイエンド層でのミックス改善が業績を牽引
• オンデバイスAIやジェネレーティブAIを搭載したプレミアムデバイスが消費者に受け入れられている
• Xiaomi、Honor、Oppo、OnePlus、Vivoなどのプレミアムデバイスが好調
• Huaweiの再参入がプレミアムAndroidの全体市場を拡大

PCセグメントの見通し

• 下半期にデバイスが発売開始予定だが、2024年度第3四半期のガイダンスへの影響は限定的
• バック・トゥ・スクールシーズンに向けて端末が増加し、2025会計年度にIoTセグメントで大きな影響を与える見込み
• 次回決算説明会でPCについて詳細なアップデートを提供予定

QTLセグメントの動向

• QCTでの中国OEMの回復がQTLには直接反映されない構造
• QCTの恩恵は400ドル超の価格帯でのユニット増だが、ロイヤリティプログラムの構造上、QTLには直接影響しない

デバイスのAI化によるアプリケーション

• スマートフォン初期のアプリ数の増加のように、現在はまだ黎明期だがアプリ数は今後大幅に増加する見込み
• QualcommのAI Hubでは100以上のモデルを用意し、最適化により4倍高速に実行可能
• イメージやカメラ、言語などあらゆるアプリにAIが組み込まれ始めている
• AI化はスマートフォンだけでなくPC、車、産業用途でも進行する

中国OEMの売上動向

• 中国OEMへの売上高は2022会計年度のピーク時と同水準に迫る勢い
• 売上増の主因はミックス改善で、ユニット増ではない
• 5Gへの移行に伴い、2025年にはHuaweiへの製品売上高はゼロになる見通し