決算：PSTG 2025Q1

ピュアストレージ(ティッカー：$PSTG)の2025年度第1四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

業績の概要

• 前年同期比で18%の力強い売上成長を達成し、収益と利益率の両面で期待を上回る結果となった
• サブスクリプションサービスの年間経常収益（ARR）は前年同期比25%増の14億ドル超に拡大
• 総RPOは前年同期比27%増の23億ドルに到達

AIとハイパースケーラー向けのチャンス

• 最近のAIの進歩により、複数の市場セグメントにおいてPureにとっての機会が開かれている
• ハイパースケーラーとの取引について、数・質ともに大幅に進展した
• 今年中にハイパースケーラーでの設計採用を見込んでいる

クラウド事業の進展

• クラウド型のオペレーティングモデルによって、新たな機会が広がっている
• 企業は、プライベートデータセンターのインフラからクラウドと同じエクスペリエンスを求めるようになっている
• Pure Fusionにより、ストレージアレイを仮想ストレージプールに統合し、ポリシーベースの一元管理を実現

通期の見通し

• 第2四半期は、売上高7億5500万ドル、営業利益1億2500万ドル（営業利益率16.6%）を見込む
• 2025年度通期の売上高と営業利益率のガイダンスを据え置く
• ストレージ支出へのAIの影響はまだ初期段階だが、データストレージの需要が加速する中でPureは有利なポジションにある

質疑応答ハイライト

AI、クラウド、ハイパースケーラーの機会について

• AIの勝利は、企業やGPUクラウド、ハイパースケーラーでの勝利を指す
• ハイパースケーラーでの設計勝利は、ハイパースケーラーの標準ストレージを指す
• クラウドの勝利は、企業でクラウドのように運用する能力や、ハイパースケーラー上で動作するCloud Block StoreやPortworxなどのソフトウェアを指す
• AIは、機械学習における即時の機会を提供するだけでなく、顧客にデータストレージ全体のアップグレードに注目させる
• ハイパースケーラーの従来のストレージ環境への販売は、大きな機会である

ハイパースケーラーとの議論の進展

• 複数のハイパースケーラーと会話を行っている（上位10社を指す）
• 会話の量と質が向上している
• 一部の環境ではテストだけでなく、商業的な議論も行われている
• 今年中の設計勝利を確信している

NANDフラッシュ価格の上昇が与える影響

• 顧客はエピソード的にストレージを購入し、競合他社と価格交渉を行う
• ASPはギガバイト当たりの原価に応じて変動する傾向がある
• NAND価格は一般的に粗利益率にはそれほど影響しない
• QLC NANDが消費するフラッシュの大部分を占めており、大幅なコスト優位性を提供している

Evergreen OneとFlexの採用状況

• Q1の採用は、Pureの季節性の観点から期待を下回った
• Evergreen Oneは、商業・中堅企業と大企業の両方で同等に採用されている
• 今期はEvergreen Oneでの大型案件がなかったことが特徴的だった
• 引き続き今年はEvergreen Oneで約6億ドルを見込んでいる

顧客の集中について

• 今期、売上高の10%以上を占める顧客はいなかった
• 顧客の集中度合いは比較的一定している

AI需要の高まりとSSDへの影響

• 大規模なトレーニング環境では、主にSSDが使用されている
• 一部の特定の環境では、効率性と電力制限のために大容量のSSDが導入されている
• 大容量のコモディティSSDは、DirectFlashソフトウェアがないと利点を提供できない
• そのため、大容量のコモディティSSDは非常に限定的な環境でしか導入されていない