決算:PHM 2024Q3

決算

プルトグループ(ティッカー:$PHM)の2024年度第2四半期決算についてまとめます

finviz dynamic chart for PHM

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

結果予想判定
EPS$3.83$3.25
売上高$4.6B
(YoY +9.8%)
$4.5B

業績ハイライト

業績ハイライト

主要財務指標

  • 第3四半期EPS:前年同期比16%増の$3.35
  • 売上高:前年同期比12%増の$43億
  • 引渡戸数:前年同期比12%増の7,924戸
  • 平均販売価格:$548,000(前年同期と横ばい)
  • 粗利益率:28.8%

販売状況

  • 受注戸数:7,731戸(前年同期比横ばい)
  • コミュニティ当たり月間平均受注:2.4戸
  • バックログ:12,089戸($77億相当)
  • スペック住宅比率:全生産の43%

キャッシュアロケーション

  • 土地取得・開発投資:第3四半期$14億
  • 株主還元:第3四半期$3.2億(自社株買い)
  • 2024年の土地投資予想:$50-52億
  • 純負債資本比率:1.4%

質疑応答ハイライト

マージン低下の要因について

  • Q4の粗利益率ガイダンス27.5-27.8%への低下要因:
  • インセンティブ費用の増加(Q3は7%、Q2から70bps上昇)
  • 西部市場の比率上昇による地域ミックスの影響
  • アクティブアダルト部門の構成比低下

ハリケーンの影響

  • 主な影響:
  • 工事現場の稼働停止による3-4日のタイムロス
  • 停電による電力メーター設置の遅延
  • 自治体の検査対応の遅れ
  • 物理的な被害は限定的
  • Q4の引渡しガイダンスには影響を織り込み済み

フロリダ市場の状況

  • 在庫状況は改善傾向
  • 第3四半期は好調な業績
  • スノーバード(避寒客)シーズンに向けて良好なポジション
  • 長期的な見通しも楽観的
  • 内陸部・高地エリアへの投資を重視

インセンティブの動向

  • 全体的に高水準を維持
  • 金利低下時(9月)も大幅な削減には至らず
  • エントリーレベル層で特に高水準
  • テキサス市場で競争激化によりインセンティブ増加
  • 金利環境次第で削減の可能性も

2025年の成長見通し

  • 長期的な成長目標は5-10%を維持
  • 2025年具体的なガイダンスは次四半期に提示
  • アクティブアダルト部門は2025年後半から新規コミュニティオープン
  • サイクルタイム短縮とスペック戦略で成長をサポート

バランスシート戦略

  • オプション型の土地保有比率を56%まで上昇
  • 3-3.5年かけて70%まで引き上げ目標
  • ファーマーオプション50%、土地バンキング20%を想定
  • 土地バンキングによる資金効率の改善を継続

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