決算：PDD 2024Q2

PDD(ティッカー：$PDDの2024年度第2四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

財務ハイライト

• 第2四半期の総収益は前年同期比86%増の970億人民元
• オンラインマーケティングサービスの収益は前年同期比29%増の491億人民元
• 取引サービスの収益は前年同期比234%増の479億人民元
• 非GAAP営業利益は前年同期比140%増の350億人民元
• 非GAAP営業利益率は36%（前年同期は28%）

事業ハイライト

• 高品質な発展戦略に注力し、プラットフォームエコシステムへの投資を継続
• 消費者体験とサービスの改善が進展
• 新規出店者数と新商品数が大幅に増加
• 農業クラウドイニシアチブを主要生産地域に展開
• スマート農業コンペティションなどを通じて農業技術の発展を支援

今後の見通し

• 短期的には利益が変動する可能性があるが、長期的には利益率の低下は不可避
• 高品質な出店者支援に向けて今後12ヶ月間で100億人民元規模の取引手数料引き下げを計画
• グローバル事業は不確実性が高まっており、成長の変動が予想される
• 競争激化や外部環境の変化により、高い収益成長は持続不可能

質疑応答ハイライト

今後の利益見通しと株主還元策について

• 過去数四半期の利益成長は長期的なガイダンスとして使用すべきではない
• 事業投資と財務報告サイクルのミスマッチによる結果
• 激しい競争と外部要因の変化により、事業に変動がもたらされ、トップライン成長も鈍化する見込み
• 短期的には利益が変動する可能性があるが、長期的には下降トレンドに入る
• 現時点では自社株買いや配当は適切でないと判断
• 予見可能な将来においてもその必要性は見込んでいない

出店者エコシステムの重要性と取り組み

• 出店者、消費者、運営チームが相互に依存するコミュニティとしてプラットフォームを位置付け
• 高品質な出店者への強力な支援と低品質な出店者への対処を両立
• 製品・技術革新能力を持つ出店者に対し、今後1年間で100億人民元規模の取引手数料引き下げを計画
• 違法な出店者の特定・排除を含むプラットフォームガバナンスの強化
• 出店者の新規登録と商品掲載プロセスを最適化するための投資を開始
• 高品質な出店者との共同成長を通じて、消費者に高品質な製品・サービスを提供し、エコシステムの好循環を創出

グローバル事業の展望と戦略

• 現在70以上の市場に進出し、探索を継続中
• コンプライアンスを最優先し、安全な購買環境構築に多大なリソースを投資
• 外部環境の変化が加速し、非事業要因の影響が増大
• 不確実性が大幅に増加し、競争も激化する見込み
• 外部要因の影響と激しい競争により、グローバル事業に混乱が生じる可能性
• デジタル経済の恩恵をより多くの世界中の消費者に届けるビジョンは不変
• 複雑な環境下で、サプライチェーン、顧客サービス、コンプライアンスの能力向上に注力

競争環境の影響と投資優先順位

• 長期的かつ忍耐強い投資にコミット
• 競争激化により収益成長ミックスが低下、第2四半期の収益成長も減速
• 高い収益成長は持続不可能であることが示唆される
• 消費者ニーズの多様化に対応し、各プラットフォームが戦略を調整中
• 自社の強みに注力し、高品質な発展の道を継続
• サプライチェーンの革新に注力し、消費者の多様なニーズに対応
• 農産物や製造業者のデジタル化支援を拡大
• 高品質な国内ブランドやメーカーと協力し、ニッチカテゴリー向けの製品開発に成功
• 事業に専念し革新を行う高品質な出店者を強力に奨励・支援
• サプライチェーンの最適化・アップグレードが消費者ニーズへの対応と健全な成長に不可欠と認識