決算：MRVL 2025Q1

マーベル(ティッカー：$MRVL)の2025年度第1四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

第1四半期決算概要

• 売上高は11.6億ドルで、ガイダンスのミッドポイントを上回った
• データセンター向け売上高が予想以上に好調だった
• 非GAAP EPSは0.24ドルで、ガイダンスのミッドポイントを上回った
• データセンター向けが全体売上高の70%を占めた

第2四半期ガイダンス

• 売上高は12.5億ドル(前期比8%増)を見込む
• GAAPの粗利益率は46.2%、非GAAPの粗利益率は62%を見込む
• GAAPの営業費用は6.88億ドル、非GAAPの営業費用は4.55億ドルを見込む
• GAAP EPSは0.15〜0.25ドルの赤字、非GAAP EPSは0.24〜0.34ドルを見込む

今後の見通し

• 第2四半期はデータセンター需要の継続的な伸長と他の市場の回復により成長を見込む
• 通期ではAIによる力強い成長が続き、他の市場も回復する好環境が整う
• 自社株買いを通じて株主還元を増やしていく方針

質疑応答ハイライト

AIとカスタムシリコンの需要見通し

• 第1四半期はカスタムAIコンピュートの出荷が開始され、第2四半期の成長の大部分はカスタム需要から
• 通期のAI売上高は当初の15億ドルを上回る見通し。光学部品とカスタムシリコンの両方で上振れの可能性
• カスタムシリコン設計は長期にわたる取り組みで粘着性が高い。今後数年でシェア拡大を見込む
• 40億ドル超のカスタムシリコン市場を見込んでおり、シェアを20%まで引き上げることを目指す

粗利益率の見通し

• 第2四半期はカスタムシリコンの立ち上がりによりやや低下するが、営業利益率とEPSにはプラス
• 中長期的には、利益率の高い従来型事業の回復により改善の余地がある
• 第2四半期のガイダンスの低下は、カスタムシリコンの立ち上がりによる一時的な影響

エンタープライズネットワークとキャリアの回復見通し

• 第2四半期はどちらも横ばいを見込む
• キャリアは新規設計の立ち上がりにより回復が先行。エンタープライズは在庫調整の長期化で遅れる
• 通期では両事業とも回復を見込む。数四半期以内により明確な見通しが立つはず

データセンターのストレージ需要

• 前年同期は底打ちし、その後は着実に回復が続いている
• 年後半も顧客の前向きなコメントを受けて成長を見込む

光学部品の需要見通し

• 第2四半期は横ばいからやや増加を見込む。第1四半期までに大幅な伸びがあったため
• 後半は従来型クラウドインフラの需要増加も追い風に
• 1.6Tの立ち上がりは年後半だが、来年度に本格化する見通し
• ZRやアクティブ電気ケーブルでも新たな成長の柱に

PCIeリタイマー市場への参入

• PAM4ベースのDSP設計の強みを活かせる分野
• AI関連を中心に一定の市場規模を見込んでおり、顧客からの関心も高い
• 具体的な市場規模は開示しないが、参入した以上はプレゼンスを発揮していく