決算：MAR 2024Q3

マリオット(ティッカー：$MAR)の2024年度第3四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

業績数値

• グローバルRevPAR：前年同期比3%増
• 総手数料収入：7%増の12.8億ドル
• インセンティブマネジメントフィー：11%増の1.59億ドル
• 純客室数：前年同期比約6%増
• 調整後EBITDA：8%増の12億ドル
• 調整後EPS：7%増の2.26ドル

成長・開発状況

• 第3四半期に約16,000室の純増を達成
• 総客室数は167万室（約9,100軒）に到達
• 2024年の純客室成長率は6.5%を見込む
• パイプラインは前四半期比5%増の585,000室に拡大
• コンバージョン案件は新規開業の30%以上、契約締結の50%以上を占める

事業環境

• グループ需要が最も好調なセグメントとして継続
• グループRevPARは前年同期比10%増
• ビジネストランジェントのRevPARは2%増
• レジャートランジェントのRevPARは前年同期比横ばい
• Marriott Bonvoyの会員数は2.19億人に到達

質疑応答ハイライト

効率化施策について

• 2025年から年間8,000万～9,000万ドルのG&A削減を見込む
• 主な理由：
  • 過去10年間で事業規模が2倍以上に拡大
  • 60以上の新規国に進出（現在142カ国で展開）
  • 組織の効率性向上が必要と判断
• オーナー・フランチャイジーに対してもコスト削減効果を提供予定

中国市場の状況

• 第3四半期のRevPARは8%減
• マクロ経済の圧力により国内レジャー需要が弱い
• 価格決定力も制限的
• 政府の経済刺激策は消費者に直接的な恩恵をもたらしていない
• 2025年の見通しは、追加刺激策がない場合、最良でも前年比横ばいと予想
• Tier1都市での国境を越えた出張需要に若干の回復の兆しあり

レジャー需要の動向

• 第3四半期のレジャートランジェントは前年比横ばい
• セグメント別の状況：
  • ラグジュアリーとプレミアムは横ばいまたは若干の成長
  • セレクトサービスは若干の減少
• 2025年の見通し：
  • 大きな経済変動がなければ2024年後半と同様のトレンドを予想
  • わずかな成長を見込む

グループ需要の状況

• 2025年の予約状況：
  • 客室数は3%増
  • 平均単価は4%増
  • 総収入は7%増で推移
• 既存顧客の予約更新に加え、新規顧客からの予約も増加
• 大規模グループは、スペース確保のため、より先の日程を予約する傾向

City Express（新ミッドスケールブランド）の展開

• 北米での需要は非常に強い
• フランチャイズ申請が既に開始
• 今後数ヶ月以内に最初の数件のオープンを予定
• 既存のフランチャイズパートナーから強い関心
• 新規フランチャイジーの開拓機会としても期待