リフト(ティッカー：$LYFT)の2025年度第1四半期決算についてまとめます
決算概要
アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。
| 結果 | 予想 | 判定 | |
|---|---|---|---|
| EPS | $0.01 | -$0.02 | 〇 |
| 売上高 | $1.46B (YoY +13.5%) | $1.45B | 〇 |
業績ハイライト
売上・成長実績（Q1 2025）
Lyftは2025年第1四半期において、過去最高のQ1業績を記録。以下の主要指標において記録を更新：
| 指標 | 実績 | 備考 |
|---|---|---|
| Gross Bookings | 6四半期連続で2桁成長 | 前年同期比で2桁増加 |
| Adjusted EBITDA | Q1として過去最高 | 成長と収益性の両立を達成 |
| フリーキャッシュフロー | Q1として過去最高 | 過去12ヶ月で10億ドルに迫るキャッシュ創出 |
- 顧客ベースの拡大：アクティブライド数とドライバー稼働時間もQ1で過去最高。
- 地域・モード・ユースケース全体で成長。
- ドライバーとライダーの両者を顧客と定義し、両者に注力。
ガイダンスと資本政策
- 自社株買いプログラムを7億5000万ドルに増額。
- 財務の健全性を維持しつつ、成長投資の余地も確保。
戦略的拡大とM&A
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| Lyft Silver（新サービス） | 高齢者向けのモビリティサービスにより、新しい顧客層を開拓 |
| FREENOW買収（欧州進出） | 欧州9カ国に展開するタクシーマーケットプレイスを買収 |
| カナダでの成長 | 年間で2倍成長、Q1でも+50%成長。ケベック州への進出も開始。 |
- CEOコメント：「我々の顧客へのこだわりとオペレーションの卓越性が成功の鍵。持続的成長に自信がある」
質疑応答ハイライト
価格戦略と保険コストに関する質問（RBC：Brad Erickson）
Q1：価格環境の変化は？
- Erin Brewer（CFO）：価格は引き続き前年同期比では小幅上昇しているが、前四半期比では低下。
- David Risher（CEO）：戦略は変わらず、「競争力と信頼性」が軸。価格ロック（Price Lock）などで安定性を提供。
Q2：保険コストの今後は？
- 引き続き保険プログラムを改善中。
- **「Smooth Cruiser Score」**などのドライバー評価指標も導入し、リスク軽減に取り組む。
- 10月1日更新の保険契約は、6ヶ月サイクルの継続で変更なし。
他社の「低価格戦略」や国際展開について（Wells Fargo：Ken Gawrelski）
Q：米国内の低価格競争についてどう見ているか？
- 価格競争よりもイノベーションとUX（ユーザー体験）で差別化を重視。
- Silver、Price Lock、ドライバー向け収益保証などによる差別化を強調。
Q：欧州やカナダでの国際展開戦略は？
- カナダでは前年比+100%成長、さらにケベック州へ展開開始。
- 欧州展開はFREENOW買収が中心。まずは9カ国での展開に注力し、追加展開は当面予定なし。
自動運転車（AV）戦略について（Goldman Sachs、Deutsche Bank）
Q：May Mobilityとの提携の進捗とAVによる供給・価格・頻度への影響は？
- アトランタで2025年夏に商用化開始予定。
- テキサスでの計画も進行中（Mobileye、Marubeniとも提携）。
- 長期的にはコスト構造改善や新しい需要層の開拓に寄与と想定。
Q：Waymoとトヨタの個人所有AVに関する見解は？
- 長期的には「個人がAVを所有し、Lyftで稼働させる世界」を想定。
- AVの本格普及は10年スパンの構造変化。短期的には差別化価値が高い。
FREENOW買収とビジネスモデルの違いについて（MoffettNathanson）
Q：タクシーモデル主体のFREENOWは、今後もその比率維持か？
- 欧州におけるタクシーは「プレミアムモード」扱い（例：ロンドンブラックキャブ）。
- 顧客ニーズと法規制に応じて、国ごとにタクシー主体戦略を継続。
Q：価格変動の減少が、利用頻度や定額制導入に与える影響は？
- Commute（通勤利用）はすでに最大のユースケース（全体の約1/3）。
- Price Lockや会員制プログラムがユーザーに好評で、会員のリテンション率75%超え。
米国タクシー統合とAV競合の影響（Bernstein）
Q1：米国内のタクシー統合戦略（例：St. Louis）は成長ドライバーとなるか？
- 成長加速の可能性あり。ただし具体的な展開都市やスピードは未公表。
- FREENOWのノウハウを活用し、全米の多様なサプライに対応。
Q2：UberのAV提携がLyftにとって有利に働くか？
- 独占的契約ではないため、パートナー各社は複数プラットフォームに提供可能。
- LyftはFlexDriveを通じた独自の車両管理ノウハウを保有しており、差別化要素に。
広告事業（Lyft Media）の進捗（UBS）
Q：目的地ベース広告（スポンサーライド等）や広告収益の進捗は？
- 年間ランレート1億ドル（$100M）到達に向けて順調に進捗。
- Wait & Save中の動画広告ユニット（縦型全画面）を新たに導入。
- 「目的地誘導型広告（Sponsored Rides）」はパイロット段階だが好感触。
単価下落とDelta提携終了の影響（J.P. Morgan、Fox Advisors）
Q：単価下落（-3%）の要因は？
- カナダや中規模米都市（例：インディアナポリス、シャーロット）での急成長によるミックス効果。
- LuxやBlackといった高単価モードは依然好調（16%成長）。
Q：Delta提携解消（4月7日）による影響は？
- Q2から段階的に影響が出る見込み。
- 影響想定値：ライド数で-1%、Gross Bookingsで-2%程度。
Q：消費マインド低下や景気減速への耐性は？
- 通勤や医療（非緊急医療輸送）など日常化した需要があり、需要は安定的。
- 供給側もドライバーは短期間で参入可能で、マクロ的にも経済安定化要因になり得る。
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