イントゥイット(ティッカー：$INTU)の2025年度第2四半期決算についてまとめます
決算概要
アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。
| 結果 | 予想 | 判定 | |
|---|---|---|---|
| EPS | $3.32 | $2.58 | 〇 |
| 売上高 | $3.96B (YoY +16.8%) | $3.83B | 〇 |
| ガイダンス 2025Q3EPS | $10.92 ($10.89～$10.95) | $11.53 | × |
| ガイダンス 2025Q3売上高 | $7.575B ($7.55B～$7.60B) | $7.51B | 〇 |
| ガイダンス 通年EPS | $19.26 ($19.16～$19.36) | $19.32 | × |
| ガイダンス 通年売上高 | $18.25B ($18.16B～$18.35B) | $18.22B | × |
業績ハイライト
Q2 FY2025 主要財務指標
| 項目 | 数値 | 前年同期比 |
|---|---|---|
| 売上 | $4.0B | +17% |
| GAAP営業利益 | $593M | +61% |
| Non-GAAP営業利益 | $1.3B | +26% |
| GAAP EPS | $1.67 | +34% |
| Non-GAAP EPS | $3.32 | +26% |
経営陣は 「二桁成長とマージン拡大を継続」 するとの見解を示し、通期ガイダンスを据え置き ました。
部門別業績
① ビジネスプラットフォーム (Global Business Solutions Group)
- 売上成長率：+19%
- オンラインエコシステム売上：+21% (Mailchimp除外ベースで+25%)
- QuickBooksオンライン会計売上：+22% (価格改定、顧客成長、ミックスシフト)
- オンラインサービス売上：+19% (Mailchimp除外ベースで+30%)
- 決済サービス (Payments)：+18% (顧客数増、取引額増、価格改定)
- 給与計算 (Payroll)：堅調な成長
- QuickBooks Capital (融資)：拡大
Mailchimpは成長鈍化 (価格改定による影響) も、今後の改善に向けたプロダクト強化を進行中。
② デスクトップエコシステム (Desktop Ecosystem)
- 売上成長率：+14%
- Desktop Enterprise売上：高い二桁成長
- 通期見通し：低シングル成長予測 (サブスクリプションモデルへの移行完了)
③ 消費者向けプラットフォーム (Consumer Group – TurboTax & Credit Karma)
- 売上成長率：+3% (ガイダンスの低シングル減少予想を上回る)
- 通期ガイダンス：+7～8%成長を維持
- TurboTaxの収益改善 (AI活用、価格戦略、早期リファンド施策が奏功)
④ Credit Karma
- 売上成長率：+36% (前四半期 +27%)
- 成長の内訳：
- クレジットカード：+15ポイント
- 個人ローン：+14ポイント
- 自動車保険：+6ポイント
- 通期見通し：Credit Karmaの成長率は10～15%を想定
⑤ 会計事務所向け (ProTax Group)
- 売上：$272M (-1%)
通期 & Q3 FY2025 ガイダンス (据え置き)
| 指標 | 通期 (FY2025) | Q3 (FY2025) |
|---|---|---|
| 売上成長率 | +12～13% | +12～13% |
| GAAP営業利益成長率 | +28～30% | – |
| Non-GAAP営業利益成長率 | +13～14% | – |
| GAAP EPS | $1.67～$1.25 (+18～20%) | $9.22～$9.28 |
| Non-GAAP EPS | $3.32～$2.63 (+13～14%) | $10.89～$10.95 |
税務シーズンの進展を見極めた上で、Q3決算後にガイダンス更新を検討。
質疑応答ハイライト
① TurboTax (税務ソフト) の成長要因と戦略
Q: Consumer Groupの成長率7～8%を達成できる自信の根拠は？
A:
- AI活用による「Done-for-you」体験 (専門家とのマッチング最適化)
- 税務書類の自動入力 (90%カバー, 前年比+22ポイント)
- TurboTax Live (フルサービス) の急成長 (PRスコア: 84)
- Credit Karmaとの連携強化 (ログインシームレス化で開始数3倍)
- 市場価格を下回る「Beat Your Priceキャンペーン」
② SMB市場 (中小企業) の景況感 & Intuit Enterprise Suite (中堅市場向けSaaS)
Q: SMB (中小企業) の景況感とQBO Advanced, Intuit Enterprise Suiteの動向は？
A:
- 小規模企業 (従業員10人以下, $3M以下)
- 利益 & キャッシュフローは前年比プラス
- 中堅市場 ($3M以上, 100人以下)
- デジタル化・効率化投資が加速
- Intuit Enterprise Suite (IES) への移行が増加 (Win Rate 2倍)
- 会計事務所との連携を強化 (業界別アプローチへシフト)
→ Mid-marketは今後Intuit Business Groupの成長を牽引する戦略領域 (TAM: $100B)
③ AI活用による業務効率化 & マージン拡大
Q: AI活用のROIとコスト削減効果は？
A:
- 顧客サポートのAI最適化で$90Mのコスト削減 (サポート問い合わせ率 -20%)
- エンジニアの生産性向上 (+40%)
- 営業部隊の効率改善 (+60%)
総括 (分析 & 株価影響予測)
ポジティブ要因 ✅
✅ Q2売上+17% (ガイダンス上限超え), Consumer & SMB堅調
✅ AI活用で「Done-for-you」体験強化、税務 & SMB市場で優位性
✅ 中堅市場 (Mid-market) でIESの急成長 & 高収益化
✅ Credit Karmaの回復 (Q2+36%) & TurboTax連携深化
ネガティブ要因 ⚠
⚠ Mailchimpの成長鈍化 (価格改定の影響を今後も継続観測)
⚠ Q3以降のCredit Karma成長率鈍化の可能性 (前年同期の高成長ラップ)
⚠ AI・マーケ投資によるコスト増リスク (現時点では利益率拡大を維持)
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