IBM(ティッカー：$IBM)の2025年度第1四半期決算についてまとめます
決算概要
アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。
| 結果 | 予想 | 判定 | |
|---|---|---|---|
| EPS | $1.60 | $1.43 | 〇 |
| 売上高 | $14.54B (YoY +0.6%) | $14.39B | 〇 |
| ガイダンス 2025Q2売上高 | $16.57B ($16.40B～$16.75B) | $16.30B | 〇 |
業績ハイライト
売上高
| 量 | ||
|---|---|---|
| 売上高 (全体) | $14.5億 | (+2%（常資換算） |
| ソフトウェア部門売上 | +9% | (レッドハット+13%、オートメーション+15%、データ+7%、取得処理+2%) |
| コンサルティング部門売上 | 漏れ | (前段比増加） |
| インフラストラクチャ部門売上 | マイナス | (ハイブリッドインフラ構成-7%、IBM Z-14%) |
- 「ソフトウェア部門」は特に高い成長を達成。
- 「インフラストラクチャ部門」は減少。
利益
| 量 | ||
| 調整EBITDA | $34億 | (+12%) |
| 操業前利 | $17億 | |
| 操業績EPS | $1.60 | |
| 操業総利率幅 | +190ベーシスポイント | |
| 調整EBITDA利益率幅 | +240ベーシスポイント |
- 調整EBITDAは大幅な増加。
- ソフトウェア、コンサルティング部門は利益率大幅広がり（緊救管理の效果）。
- インフラストラクチャ部門の利益率は減少。
成長率
| 量 | |
| 売上高成長率 | +2% |
| ソフトウェア部門 | +9% |
| レッドハットACV成長 | +高十代% |
- ソフトウェア部門とレッドハットACVは倍数成長線を維持。
業績見通し（ガイダンス）
- 2025年通年で売上高「5%以上」成長、フリーキャッシュフローは約135億ドルを算箋
- Red Hat成長「中十代%」約束
- 操業前利率「平均で半ポイント以上」の拡大見通し
質疑形成ハイライト
マクロ環境がソフトウェアとコンサルティングに与える影響
Q: 実際に現在、SoftwareやConsultingの部分でも顧慮を見せるような動きは出ているのか？
A:
- Softwareの消費型ポーションでは大きなソフトニングは見られず
- TPSは従来通り強い
- ConsultingはDOGEやその他事例の影響を受けやすいため、一部でストラテジーの変更を計算
サブセグメント見通しについて
Q: ソフトウェアの倍数成長、Consultingの低い単一成長見通しに変更は？
A:
- ソフトウェアは直跡に予想どおり
- Consultingは現行環境を鉱粗に見納め、広い意味でフラットと見なす
Red Hatとバーチャリゼーショントレンドのビジネス機会
Q: VMwareの変化を受け、バーチャリゼーションの機会はRed Hatにどのように影響？
A:
- OpenShiftがプラットフォームとして有力
- コンテナライゼーションとバーチャリゼーションを結合し、フットプリント拡大を絶好に採り入れている
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