イートン(ティッカー：$ETN)の2024年第4四半期決算についてまとめます
決算概要
アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。
| 結果 | 予想 | 判定 | |
|---|---|---|---|
| EPS | $2.83 | $2.81 | 〇 |
| 売上高 | $6.24B (YoY +4.5%) | $6.34B | × |
| ガイダンス 2025Q1EPS | $2.70 ($2.65～$2.75) | $2.70 | 〇 |
| ガイダンス 2025通年EPS | $12.00 ($11.80～$12.20) | $12.00 | 〇 |
業績ハイライト
Q4 2024の主要財務実績
- 調整後EPS：2.83ドル（前年比11%増）
- セグメント利益率：24.7%（前年比190ベーシスポイント増）
- 売上高：62億ドル（オーガニック成長6%）
- 営業利益：前年比13%増
- 営業キャッシュフロー：16億ドル（前年比23%増）
- フリーキャッシュフロー：13億ドル（前年比27%増）
受注動向
- 電気事業部門の12ヶ月ローリング受注：12%増
- Electrical Americas部門：16%増
- 航空宇宙部門：10%増
- Electrical Americas部門の受注残：29%増
- 航空宇宙部門の受注残：16%増
データセンター事業の状況
- 受注残は前年比50%増（2023年は2022年比70%増）
- ハイパースケール顧客の2025年設備投資予想：約3,000億ドル（2024年比30%増）
- 現在の受注残を2024年の建設ペースで消化するには7年必要
メガプロジェクトの状況
- 第4四半期：65件のプロジェクト発表（総額1,500億ドル超）
- 累計569件（総額1.7兆ドル）
- 受注残：1.9兆ドル（前年比33%増）
- プロジェクト開始率：約15%
- キャンセル率：11%（過去の水準を下回る）
- イートンの受注額：18億ドル（採用率約40%）
- 追加31億ドルの電気設備について交渉中
質疑応答ハイライト
データセンター事業について
- クラウド、トレーニング、推論の主要カテゴリーをカバー
- クラウドが最大のカテゴリー
- 推論型データセンターは従来の製品ポートフォリオを使用
- エネルギー消費量が少ない推論センターの方が建設の加速が容易
設備投資について
- 2025年の設備投資予想：9億ドル
- 約80%が成長投資
- 残り20%がメンテナンス投資
電気事業部門の見通し
- Electrical Americas部門の2025年オーガニック成長率：11.5%（中央値）
- 価格よりも数量が成長を牽引
- 新規設備の立ち上げコストが短期的なマージンに影響
M&A戦略
- 重点分野：データセンター、公益事業、航空宇宙
- 主にボルトオン買収を検討
- 有機的成長戦略を加速させる案件を優先
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