決算：DUOL 2024Q1

デュオリンゴ(ティッカー：$DUOL)の2024年度第1四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

第1四半期の主な業績ハイライト

• 売上高と予約の前年同期比成長率はそれぞれ45%、41%
• 過去最高の収益性を達成し、DAU（日間アクティブユーザー）が前年同期比54%増
• 優れた製品が口コミ成長を後押しし、エンゲージメントと有料会員への転換率を向上

今年の主な取り組み

• 家族プランとDuolingo Maxを含む定額プランの最適化
• Maxを4月により広範に展開し、現在はDAUの5〜10%がアクセス可能
• 招待フローの合理化とエンゲージメントの高いソーシャル機能によって家族プラン体験を改善
• 英語学習者向けイニシアチブが中長期的なユーザー数と収益性の成長基盤を構築

ガイダンスの引き上げ

• 予約と売上高の通年ガイダンスを引き上げ、中央値でそれぞれ31%、38%の成長を見込む
• 調整後EBITDAマージンのガイダンスも23.5%（中央値）に引き上げ
• 第2四半期の予約と売上高の成長率は通年とほぼ同じペースを見込む

質疑応答ハイライト

定額プランの最適化について

• 約1年前からDuolingo Maxという第3のティアの実験を開始し、AI機能を使って差別化
• 今後数四半期でMaxを他の国・言語に展開し、DAUに占める割合を高める計画
• 各プランに含まれる機能の最適な組み合わせを模索中。年末までにはほぼ固まる見込み
• 最終的にはできるだけ多くの有料会員をMaxに移行させるのが目標

英語学習コンテンツへの投資と英語学習者獲得について

• 英語学習者は言語学習市場の大多数を占めるが、Duolingoではまだ過小にしか取り込めていない
• 英語コースを18/20言語で上級レベルまでカバーできるようアップデート済み
• 初級〜上級まで効果的に学習できるよう、適切なレベルにユーザーを配置する機能を開発中
• 英語コースの強化により、今後数年で大きな成長を見込む

MAUとDAUの伸び率鈍化について

• 10四半期連続でDAU成長率が加速していたが、さすがにそれは永遠に続かない
• 現在のDAU成長率は54%だが、第2四半期序盤では改善の兆し
• 今後もDAU成長率は60%前後で推移すると予想。当面はこのペースが続く見通し

LTVとCACについて

• ユーザー獲得の大半は口コミなので、主にLTVに注力
• 現在、ファミリープランはスーパープランよりもLTVが高い（価格が高く、継続率も高いため）
• Maxは価格設定と機能次第でLTVがさらに高くなる可能性あり。中期的にはファミリープランを上回ると予想

インドにおけるビジネス展開について

• インドではDAUが大幅に伸びているが、他社サブスクサービスと同様に有料会員転換率は低い
• 価格を下げても状況は変わらず。デジタルサブスクリプションへの抵抗感が根強い
• 今後5年くらいのスパンで見ると、徐々に改善していくと期待
• 当面はインドを短期的な成長の柱とは捉えていない。中期的な成長機会と位置づけ