決算：DOCN 2024Q4

デジタルオーシャン(ティッカー：$DOCN)の2024年度第4四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

	結果	予想	判定
EPS	$0.49	$0.34	〇
売上高	$204.93M (YoY +13.3%)	$200.54M	〇
ガイダンス 2025Q1EPS	$0.435 ($0.41～$0.46)	$0.42	〇
ガイダンス 2025Q1売上高	$208M ($207M～$209M)	$207.68M	〇
ガイダンス 通年EPS	$1.90 ($1.85～$1.95)	$1.84	〇
ガイダンス 通年売上高	$880M ($870M～$890M)	$877.69M	〇

業績ハイライト

売上と成長

指標	Q4 2024	前年同期比	通期 2024	前年同期比
売上	$205M	+13%	$781M	+13%
ARR（年次経常収益）	$820M	–	–	–
スケーラーズプラス顧客売上	22%の構成比	+37%	–	–
NDR（ネットドルリテンション）	99%	+3pt	98%	–

• 売上は前年同期比13%増の2億500万ドル、通期でも13%成長。
• NDR（ネットドルリテンション）は99%に改善（前年同期の96%から向上）。
• 高支出顧客（スケーラーズプラス）による売上が前年同期比37%増し、全体の22%を占める。
• AI/MLプラットフォームは年間成長率160%超を達成。

収益性

指標	Q4 2024	通期 2024
調整後EBITDAマージン	42%	42%
調整後フリーキャッシュフローマージン	18%	17%
非GAAPベースのEPS	$0.49	$1.85-$1.95（2025年見通し）

• **調整後EBITDAマージンは42%**と安定した収益性を維持。
• 調整後フリーキャッシュフローはQ4で18%、通期で17%を確保。
• 非GAAPベースのEPSはQ4で$0.49、2025年の見通しは$1.85-$1.95。

2025年の見通し

指標	2025年見通し
売上	$870M – $890M (+13% YoY)
調整後EBITDAマージン	37% – 40%
調整後フリーキャッシュフローマージン	16% – 18%
EPS（非GAAP）	$1.85 – $1.95

• 2025年も低～中10%台の成長を見込み、引き続きAI/MLやスケーラーズプラス顧客の拡大を重視。
• フリーキャッシュフローマージンのガイダンスを前回の15%-17%から16%-18%に上方修正。

質疑応答ハイライト

Q1. ハイパースケーラーからの顧客移行について（Morgan Stanley, Josh Baer）

質問: ハイパースケーラーからの移行事例について詳しく説明してください。

回答:

• 主な理由は 「複雑さの解消」と「総所有コスト（TCO）の削減」。
• スケーラブルでシンプルなクラウドを提供し、特にバースト型のワークロードを持つ企業に適している。
• 新しい移行プログラムでは、パートナーエコシステムを活用し、スムーズな移行を支援。

Q2. EBITDAガイダンスの保守的な設定について（Morgan Stanley, Josh Baer）

質問: 2024年のEBITDAガイダンスを超えた要因と2025年の設定について。

回答:

• 2024年Q4でのコスト抑制が影響。
• 2025年のガイダンスは幅広く設定（37%-40%）し、成長投資の柔軟性を確保。
• フリーキャッシュフローの改善を優先し、EBITDAは長期視点で運営。

Q3. AI/MLの収益貢献と成長の内訳（Needham, Michael Cikos）

質問: AI/MLのARRは全体のどの程度を占めるか？

回答:

• 具体的なAI/ML ARRは未開示だが、160%超の成長を達成。
• 既存顧客からの追加利用が大きく寄与（GenAIプラットフォームの採用が進む）。
• インフラ（IaaS）よりもプラットフォーム（PaaS）層での収益拡大を重視。

Q4. スケーラーズプラスの成長見通し（Goldman Sachs, Gabriela Borges）

質問: スケーラーズプラスの成長率と、スケーラーズとの差異は？

回答:

• **スケーラーズプラスは既存顧客の中で最も高い成長率（+37% YoY）**を記録。
• これらの顧客が他のクラウドからワークロードを移行する傾向が強い。
• 現在はスケーラーズプラスに集中しつつ、2025年以降はスケーラーズへの注力も拡大。