決算：COST 2025Q1

コストコ(ティッカー：$COST)の2025年第1四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

新規出店状況

• 第1四半期に7店舗を新規オープン(うち1店舗は移転、純増6店舗、うち4店舗は米国外)
• プレザントン(カリフォルニア)店が米国最高の初日売上($2.9M)を記録
• 2025年度は29店舗出店予定(うち3店舗は移転、純増26店舗、うち10店舗は米国外)

売上・収益実績

• 第1四半期の純利益は17億9,800万ドル(希薄化後EPS $4.04)
• 純売上高は609億9,900万ドル(前年同期比7.5%増)
• 既存店売上高:
  • 米国: +5.2%(ガソリン除く +7.2%)
  • カナダ: +5.8%(ガソリン・為替除く +6.7%)
  • その他国際: +4.7%(ガソリン・為替除く +7.1%)
  • 全社: +5.2%(ガソリン・為替除く +7.1%)
• Eコマース売上高: +13%(為替除く +13.2%)

会員関連

• 会員収入は11億6,600万ドル(前年同期比7.8%増)
• 更新率:米国・カナダ92.8%(前期比-0.1%)、全世界90.4%(前期比-0.1%)
• 有料会員数:7,740万世帯(前年同期比7.6%増)
• エグゼクティブ会員:3,640万人(前年同期比9.2%増、有料会員の46.8%、全世界売上の73.1%)

事業部門別実績

• 生鮮食品部門:高単位数の伸び、特に精肉は2桁成長
• 非食品部門:高単位数の伸び
• 食品・日用品部門:中単位数の伸び
• プライベートブランド(カークランドシグネチャー):全社成長率を上回る成長、米国での浸透率は約33%
• 薬局部門:処方箋19%増
• コストコロジスティクス:第1四半期に約100万件の配送完了

質疑応答ハイライト

消費者動向について

• 価格、品質、新商品の組み合わせが重要
• 食品カテゴリーでは外食から内食へのシフトが見られる
• プレミアム商品と低価格商品の両方で需要あり

Eコマースについて

• 全体売上高の7-8%を占める
• サードパーティ配送を含めると10%超
• アプリのダウンロード数:290万件(総ダウンロード数約4,200万件)
• トラフィック、コンバージョン率、平均注文額はすべて前年比増加

国際展開について

• 年間約30店舗のペースで出店継続予定
• カナダ、メキシコが引き続き有力市場
• 欧州、アジアでも成長機会あり

競争環境について

• 自社の既存店との共食いよりも増分需要を創出
• 調剤薬局事業は業界の混乱から恩恵を受ける

設備投資について

• 2025年度の設備投資予算は約50億ドル
• 店舗、サプライチェーン、テクノロジーへの投資を継続