コンフルーエント(ティッカー：$CFLT)の2025年度第1四半期決算についてまとめます
決算概要
アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。
| 結果 | 予想 | 判定 | |
|---|---|---|---|
| EPS | $0.08 | $0.07 | 〇 |
| 売上高 | $271.12M (YoY +24.8%) | $264.39M | 〇 |
| ガイダンス 2025Q2EPS | $0.085 ($0.08～$0.09) | $0.08 | 〇 |
| ガイダンス 2025Q2売上高 | $267.5M ($267M～$268M) | $278.6M | × |
| ガイダンス 通年EPS | $0.36 | $0.35 | 〇 |
| ガイダンス 通年売上高 | $1.105B ($1.10B～$1.11B) | $1.16B | × |
業績ハイライト
売上と成長率
| 項目 | 金額 | 前年同期比成長率 |
|---|---|---|
| 総売上高（非GAAPベース） | 約271.8百万ドル | +25%（推定） |
| サブスクリプション収益 | 260.9百万ドル | +26% ✅ |
| Confluent Cloud収益 | 142.7百万ドル | +34% ✅ |
| Confluent Platform収益 | 118.2百万ドル | +18% ✅ |
| 米国売上高 | 156.4百万ドル | +23% |
| 米国外売上高 | 114.7百万ドル | +28% ✅ |
- 収益の96%がサブスクリプション収益。
- クラウド収益はサブスクリプション収益の55%を占める。
- 閏年効果により約1.6百万ドルの収益減少影響あり（営業日が1日少なかった）。
利益・マージン指標
| 指標 | 数値 | コメント |
|---|---|---|
| サブスクリプション粗利益率 | 81.7% | 前年比+1.0pt ✅ |
| 非GAAP営業利益率 | 4.3% | ガイダンス（約3%）超え ✅ |
| 非GAAP純利益 | $0.08/株 | 希薄化後株数: 約368百万株 |
| 非GAAPフリーキャッシュフローマージン（調整後） | 1.8% | 1Q給与支払変更による14ptの影響を除外後の値 ❌ |
| 現金および有価証券 | 1.92十億ドル | 健全な財務基盤 ✅ |
顧客指標
| 指標 | 数値 | 前期比増加 |
|---|---|---|
| 総顧客数 | 約6,140社 | +340社（過去3年で最大）✅ |
| $20,000以上ARR顧客数 | 2,487社 | +41社 |
| $100,000以上ARR顧客数 | 1,412社 | +31社 |
| $1百万以上ARR顧客数 | 210社 | +16社（過去最高）✅ |
- NRR（ネットリテンション率）：117%（安定維持）
- GRR（グロスリテンション率）：90%以上（過去から一貫して維持）✅
業績見通し（ガイダンス）
Q2 2025 ガイダンス
| 指標 | ガイダンス |
|---|---|
| サブスクリプション収益 | $267〜268百万（+19% YoY） |
| 非GAAP営業利益率 | 約5% |
| 非GAAP EPS | $0.08〜$0.09 |
通期2025年ガイダンス
| 指標 | ガイダンス |
|---|---|
| サブスクリプション収益 | $1.1〜1.11十億（+19〜20% YoY）✅ |
| 非GAAP営業利益率 | 約6% ✅ |
| 非GAAP EPS | 約$0.36 |
| フリーキャッシュフローマージン | 約6%（Q1の給与変更による-3〜4pt除外後） |
- クラウド収益の比率は、Q4には約58%に達する見込み（各四半期で約1ポイントずつ上昇）。
- 通年の成長率において後半の加速は織り込まれていない → 慎重な見通し ❗
質疑応答ハイライト
1. マクロ環境とクラウド消費の鈍化
Q（JPMorgan）: 大口顧客の消費最適化について詳しく教えてください。
A（Jay Kreps）:
- 3月にクラウドの一部大口顧客で最適化と新ユースケースの追加ペース鈍化が見られた。
- SMB（小中規模企業）ではその傾向は確認されず、地理的・業種的にも偏りはなかった。
- 従来は「最適化→成長」のパターンがあったが、今回は保守的に「回復なし」で見積もり。
A（Rohan Sivaram）:
- ACV（年間契約額）やRPOは引き続き堅調。特にクラウドでもマルチイヤー契約の増加。
2. WarpStream、Flink、Tableflowなどの新製品
Q（RBC, Wells Fargo 他）: Flink や Tableflow の進捗は？
A（Jay Kreps）:
- FlinkおよびTableflowはクラウド・CP両方で強い牽引力あり。
- TableflowはAWS上でGA（一般提供）開始し、顧客からの反応は「過去最高レベル」。
- WarpStreamについてもCursorや新興GenAI企業で採用進展。
- これら新製品は別料金で提供されており、KafkaやConnectなどの既存製品の追加利用にもつながっている。
3. AI関連需要と顧客事例
Q（Wells Fargo）: AIとの関連性について、どんなユースケースが増えている？
A（Jay Kreps）:
- 2方向のAI需要を確認：
- AI企業自身への導入（例：Cursor）
- 大企業におけるリアルタイムデータ活用（エージェント型AIなど）
- データの即時性・整合性がAI用途で重要視されており、Confluentの「Stream・Connect・Process・Govern」機能が評価されている。
4. ハイブリッドモデルとConfluent Platform（CP）の強さ
Q（Morgan Stanley, Deutsche 他）: Confluent Platform（オンプレ）売上が好調な理由は？
A（Jay Kreps）:
- CPはQ1で18%成長、OEMやSIパートナーを通じた大型契約が国際市場で増加。
- クラウド偏重の投資から、より慎重でハイブリッドなIT戦略に回帰する企業が増加。
A（Rohan Sivaram）:
- $1M以上ARR顧客のうち、約7社がCP主導、50%がハイブリッド、13社がDSP利用。
5. ガイダンスの保守性と成長ドライバー
Q（Needham, Barclays）: 成長ドライバーの内訳や保守的ガイダンスの背景は？
A（Rohan Sivaram）:
- 成長ドライバーは以下の4本柱：
- OSS Kafkaからの移行（ストリーミング市場）
- DSP（Flink, Connect, Tableflow）へのアップセル
- AI対応ユースケース
- パートナーエコシステム（OEM/SI/MSPなど）
- 今期後半に加速は見込まず、安定成長を想定。
6. Go-To-Market体制と営業生産性
Q（William Blair, Raymond James）: 新たなCRO任命や営業体制についての見解は？
A（Jay Kreps）:
- 新CRO Ryan Mac Banは既存のSVPから昇格で即戦力。
- 昨年の消費モデル変更と比べて、今年は営業体制の変更が少なく安定しており、新製品の営業展開に注力可能。
コメント