決算:AXP 2024Q3

決算

アメリカンエクスプレス(ティッカー:$AXP)の2024年度第3四半期決算についてまとめます

finviz dynamic chart for AXP

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

結果予想判定
EPS$3.49$3.29
売上高$16.64B
(YoY +8.4%)
$16.64B
ガイダンス
2025通期EPS
$13.90
($13.75~$14.05)
$13.28

業績ハイライト

第3四半期の業績

  • EPS: $3.49
  • 売上高: $166億、前年比8%増
  • 10四半期連続で過去最高の売上高を記録

通期見通しの引き上げ

  • EPS見通しを$13.75-$14.05に引き上げ(従来$13.30-$13.80)
  • 売上高成長率は従来通り約9%を維持

カード会員獲得と商品リフレッシュ

  • 第3四半期のカード新規獲得数: 330万枚
  • 年初計画の40商品のリフレッシュを達成、年末までにさらに数商品を予定

財務指標

  • 貸倒率: 1.9%に低下
  • カード手数料収入: 前年比18%増
  • 株主還元: $24億(うち自社株買い$19億)

質疑応答ハイライト

長期的な収益成長目標について

  • 10%以上の収益成長を達成するには請求額の加速が必要
  • 現在の6%程度の請求額成長でも、中期的なEPS成長目標(10%台半ば)は達成可能
  • ミレニアル世代・Z世代の新規獲得が将来の成長基盤となる

2025年のEPS成長ドライバー

  • 今年の例を見ても、6%程度の請求額成長でも中期的なEPS成長目標は達成可能
  • カード獲得、会員のアップグレード、NII(純利息収入)の成長が寄与
  • マーケティング投資を年間約$8億増加させつつも、EPS成長目標を上回る見込み

マーケティング投資について

  • 現在の四半期あたり約$15-16億のマーケティング支出は過去最高水準
  • 投資効率は低下していないが、急激な増加は困難
  • 2025年に向けてさらなる投資増加を計画

顧客獲得と1会員あたりの支出について

  • 新規獲得会員は過去の世代よりも取引頻度が高い(5年前比30%増)
  • プレミアム商品(年会費商品)での獲得が約60%を維持
  • 既存会員の有機的な支出が課題、特に中小企業セグメントで顕著

富裕層の消費動向について

  • 米国の富裕層消費は安定しており、大きな懸念材料は見られない
  • 国際消費は13%成長を4四半期連続で維持
  • 有機的な支出の回復が10%成長目標達成のカギ

NII(純利息収入)の今後の見通し

  • 金利感応度は非常に小さく、金利変動の影響は限定的
  • リボ残高の成長率は緩やかに
  • 高利回り預金口座へのシフトにより、利回りにはプラスの影響
  • 全体としては、残高の緩やかな成長と堅調な利回りを維持する見込み

レストラン支出とT&E(旅行・接待費)カテゴリーについて

  • レストランはT&Eカテゴリーで最大かつ最も成長率の高いセグメント
  • 業界平均の2倍の成長率を過去5年間維持
  • Resy、Tock、Rooamの買収により、さらなるシェア拡大を目指す
  • 航空券支出は5%から6%に微増、国際線予約は過去最高水準

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