決算：ARM 2024Q3

Arm(ティッカー：$ARM)の2024年度第3四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

記録的な業績

• 第3四半期の売上高は過去最高を更新し、ガイダンスの上限を上回った
• 第4四半期も過去最高の売上高を見込む
• 2024会計年度の売上高予想を31億5500万ドル～32億500万ドルに上方修正

ライセンス収入の伸び

• 新製品「Arm Total Access (ATA)」により、最先端のCPUやNPUへのアクセスを提供
• AIの需要拡大を受け、より多くの compute を組み込む必要性から、ライセンス収入が伸長
• 「コンピュートサブシステム」戦略により、顧客の設計検証や市場投入までの時間を短縮

ロイヤリティ収入の伸び

• Armv9の普及が進み、ロイヤリティ収入に占める割合が前四半期の10%から15%に上昇
• Armv9はArmv8と比べ、ロイヤリティ料率がおよそ2倍
• スマートフォンだけでなく、インフラやその他の市場でもシェア拡大が進んでいることが寄与
• チップに組み込まれるArm技術の量が増えるにつれ、ロイヤリティ料率も上昇

AIによる追い風

• 学習・推論用の高度なデバイスから、エッジデバイスに至るまで、AIワークロードの実行がArm製品の需要を押し上げ
• 顧客がAIの需要に対応するため、Arm技術への投資を加速
• スマートフォンにおいても、将来のAIアプリケーションへの対応を見据えた、より高性能な技術の採用が進む

質疑応答ハイライト

ライセンス収入の今後の見通し

• 来期のロイヤリティ収入については、ほぼ全てが契約済みのため見通しは良好
• ライセンス収入は予測が難しいが、AI関連の需要増加により、想定外の上振れが発生
• AIへの注力を受けて、通常よりも販売サイクルが短い案件が増加傾向
• 今四半期の動向を見極め、来期の見通しを立てる必要がある

Armv9の普及状況と見通し

• プレミアムスマートフォンはほぼ全てがArmv9に移行済み
• 最新のスマートフォンはAIワークロードに対応するため、できる限り多くのArmv9技術を搭載
• ハイエンドのデータセンターチップはほぼ全てがArmv9ベース
• 今後3～4年かけて、スマートフォン全体にArmv9が普及する見通し

Arm Chinaの売上高増加要因

• 中国市場はグローバル市場の動向に追随する傾向
• データセンターや自動車などの成長に加え、スマートフォン市場の回復も寄与
• 個別顧客の内訳は非公開だが、全体的な傾向として説明

Armv9のロイヤリティ料率

• 同等のArmv8と比べ、Armv9は少なくとも2倍のロイヤリティ料率
• Neoverseやオートモーティブ、ハイエンドのクライアント向けCPUではさらに高い料率も
• AIの需要増を受け、想定よりもArmv9コアの採用比率が高まっている

中国市場の見通し

• 中国の売上高比率は今後、10%台半ばまで低下すると予想
• 直近2四半期は想定以上に早い回復基調
• 今四半期の進捗を見極めつつ、今期の見通しを立てる

Arm Flexible Access (AFA) からATAへの移行

• 当初の想定通り、AFAの顧客がビジネスの拡大に伴い、ATAにアップグレードするケースが発生
• AFAの顧客が商業的な成功を収めると、より広範にArm技術を活用するようになる
• 予期していた通りの良い傾向であり、歓迎すべき動き