アノマリー：12月の傾向

12月は最も上昇の期待できる月の１つとして知られています。以下に、「アノマリー投資」で言及されている12月のアノマリーのポイントをまとめます。

基本的な傾向

• 上昇率ランキング（1950年以降）
  • S&P500: 1位（平均1.7%上昇）
  • ダウ平均: 2位（平均1.7%上昇）
  • 小型株: 1位
  • ナスダック: 2位
• 12月の市場動向の特徴
  • 急落は稀で、発生時は相場転換点を示唆
  • 好調な相場後の急落は下落の始まりを示唆
  • 弱気相場中の急落は底値圏を示唆
  • 1998年12月は1928年以降最高の第4四半期を記録
• 月中の一般的な値動き
  • 前半: 節税売りとポートフォリオ見直しで弱含み
  • 中旬以降: 小型株優位の展開
  • 後半: プロの買いで活況

大統領選の影響

• 大統領選挙翌年
  • S&P500: 過去15回中11回上昇
  • ダウ平均: 過去15回中10回上昇
• 中間選挙年
  • 過去16回中12回上昇
  • 大底形成例: 1966年、1974年、2002年
  • 2002年は1931年以降最悪（ダウ・S&P500: -6%以上、ナスダック: -9.7%）
• 大統領選挙前年
  • ダウ平均下落は戦後3回のみ
    • 1975年: -1.0%
    • 1983年: -1.4%
    • 2007年: -0.8%
• 大統領選挙年
  • S&P500: 過去15回中12回上昇（平均1.2%上昇）

トリプルウイッチング週の特徴

• 週の傾向
  • 月曜日: 過去22年中12回上昇
  • 金曜日: 14回上昇
  • 累積パフォーマンス: 1984年以降23倍
• 日中の傾向（1991年以降）
  • 月初3日: ナスダック・ラッセル2000が強い
  • 3日目: ダウ平均・S&P500が強気化
  • 4日目以降: 慎重な展開
  • トリプルウイッチング翌週半ば以降: 持続的な上昇

クリスマス期間の市場動向

• クリスマス前後
  • 前日: 過去5年連続上昇
  • 翌日: 過去6年中4回上昇
• 年末最終取引日
  • ナスダック: 2000年まで29年連続上昇
  • 2000年以降: 12年中11回下落

サンタクロースラリー

• 基本特性
  • 期間: 年末5日間＋新年2日間
  • S&P500平均上昇率: 1.5%（1953年以降）
• サンタクロースラリー不在の意味
  • 新年の弱気相場・大幅調整の前触れ
  • 主な例
    • 2000年: -4.0%（その後37.8%下落）
    • 1990年: クウェート危機で失速
    • 2004年: エネルギー価格上昇・中東情勢
    • 2007年: 金融危機前
    • 1979年・1981年: 翌年の弱気相場底値に先行