決算：ANET 2024Q1

アリスタネットワークス(ティッカー：$ANET)の2024年度第1四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

業績ハイライト

2024年第1四半期の好決算

• 売上高は15億7,000万ドルで、前年同期比16.3％増。ガイダンスを上回る
• 非GAAPベースの売上総利益率は64.2％で、ガイダンスの62％を上回る
• 非GAAPベースの1株当たり利益は1.99ドルで、前年比39％増
• クラウド・AIタイタン、エンタープライズ、プロバイダーの全セグメントが力強い成長

2024年度のガイダンスを上方修正

• 2024年度の売上高成長率見通しを12-14％に引き上げ（従来の10-12％から上方修正）
• 全ての顧客セグメントで可視性が向上し、確信度が高まった
• 通期の売上総利益率見通しは62-64％で据え置き
• 新製品投入、顧客獲得、用途拡大のペースが加速する見込み

アドレッサブル市場とAI機会の拡大

• データ駆動型のクライアントからクラウドまでのAIネットワーキングで600億ドル超のTAMを目指す
• AIワークロードではイーサネットが主流に。イーサネットの専門知識を持つアリスタに有利
• 大手顧客が24,000ノードのAIクラスタをアリスタの7800シリーズスイッチで構築
• AIネットワーキングはトライアルからパイロットへ移行中。2025年には10,000～100,000のGPUクラスタの本番稼働を予想
• 2025年の AI関連売上高目標7億5,000万ドルの達成可能性が高まる

技術革新とソフトウェア重視

• EOSネットワークデータレイク（NetDL）がNetwork-as-a-Serviceなどの高度な機能の基盤を提供
• CloudVisionとアリスタ検証済み設計（AVD）によりネットワークの自動化と可観測性を実現
• GPU/DPUだけでなくイーサネットスイッチでもインネットワーク・コンピューティング機能の実装が可能
• 次世代のAI最適化プラットフォーム、シリコン、光学技術への研究開発投資を継続

質疑応答ハイライト

イーサネットのAIワークロード適性とインフィニバンドとの比較

• 大手顧客のベンチマークでは、イーサネットがインフィニバンドよりもジョブ完了時間が約10%短縮
• イーサネットは50年の歴史で他の技術に勝ってきた。ネットワーク効果の力が大きい
• R&Dを重ねることでイーサネットのAI適性は更に高まる見通し
• Ultra Ethernet Consortium（UEC）の新技術で性能改善が期待される

AIネットワーク本格展開に向けた課題と見通し

• AIクラスタ構築に必要な電力、冷却、設備の確保が最大の課題
• GPU調達リードタイムは大幅に改善。2025年には大規模クラスタの本番稼働が可能に
• データセンター設計、GPUのスケールアップ/アウト、ネットワークの性能要件定義などが必要
• クラウドでの経験を活かし、バッファ設計や輻輳制御などの課題に対応できる

CEOのコミットメントと幹部の世代交代

• COO Anshul Sadanaが退任。社内の優秀な人材が新たな役割を担う
• CEOのJayshree Ullalは数年間続投することを取締役会に約束済み
• 創業メンバーAndy BechtolsheimとKen Dudaは引き続き技術開発を主導
• 幹部の平均勤続年数は10年以上。シリコンバレー企業としては稀な安定感

企業向け事業の好調の要因

• ユニバーサル トポロジによるデータセンター、キャンパス、WANの一元管理
• 運用管理の簡素化により大企業の支持を獲得。AIネットワークへの関心も高まる
• ソフトウェアの品質と革新性がさまざまなユースケースでの採用を後押し
• リードタイムの改善により販売体制の強化が再び可能に。投資を拡大へ