決算：AMBA 2025Q3

アンバレラ(ティッカー：$AMBA)の2025年度第3四半期決算についてまとめます

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

	結果	予想	判定
EPS	$0.11	$0.03	〇
売上高	$82.65M (YoY +63.4%)	$79.01M	〇
ガイダンス 2025Q4売上高	$78.0M ($76.0M～$80.0M)	$69.13M	〇

業績ハイライト

売上実績の詳細分析

• Q3売上高8,270万ドルは、前四半期比30%増、前年同期比63%増と大幅成長を達成
• ビデオプロセッサ事業は過去3年で初めてのプラス成長を記録
• 全売上の70%をAI製品が占め、過去最高のAI収益を達成
• 地域別では米国が最大市場、次いで欧州、日本・韓国が続き、中国は約15%

財務指標の詳細

• Q3非GAAP粗利益率は62.6%（ガイダンスの下限）
• 営業費用は4,910万ドルで、ガイダンス中央値を900,000ドル下回る
• 受取債権回転日数は38日（前四半期比5日増）
• 在庫回転日数は94日（前四半期比14日減）

製品戦略と展開状況

• CV5プロセッサの価格帯：25-50ドル
• CV2ファミリーのASP：18-19ドル
• CV7ファミリー（CV72/CV75）の価格帯：高10ドル台から30-40ドル
• 2nmプロセス製品の初期テープアウトは来年Q4を予定

通期見通しの詳細

• 2025年度の成長率見通しを上方修正（10%台後半から22-24%へ）
• 2026年度も自動車・IoT両事業での成長を予想
• CV3プラットフォームの収益化は2026年（2027会計年度）から開始予定

質疑応答ハイライト

自動車事業の詳細分析

パイプライン状況

• 6年間の自動車向けパイプライン総額：22億ドル
• 確定案件（Won）：8億ドル超
• パイプライン案件：13億ドル超
• 6年超の長期案件：約20億ドル（パイプライン計算外）

地域別・製品別の状況

• パイプライン内の中国案件は約15%
• 欧米での案件キャンセル・延期が相対的に多い
• 確定案件におけるCV3の比率は50%未満
• パイプライン案件でのCV3比率は50%超

IoT事業の展開状況

主要顧客の動向

• Verkada：CV72搭載の次世代カメラを発表（4Kドーム、魚眼、PTZカメラ）
• Bosch：CV22搭載のFLEXIDOME 8100iドームカメラファミリーを発表
• Alarm.com：CV22搭載の5MP/8MPクラウドIPカメラを発表
• i-PRO：CV22搭載の19モデルのAeroPTZカメラを発表

Gen AI戦略の詳細

• エッジでの3Bパラメータモデル実行を5W消費電力で実現
• クリップ型ニューラルネットワークの実装を2025年から開始予定
• 2nmプロセスでGen AI向け専用アーキテクチャを開発中

収益性向上への取り組み

• 短期的な粗利益率変動は製品ミックスが主要因
• 長期的な目標として非GAAP営業利益率30%を設定
• CV3量産開始時の価格競争激化に備えたコスト管理強化
• サプライチェーン最適化による原価低減の継続

市場環境と競合状況

• グローバル自動車市場では、NVIDIA、Qualcomm、Mobileye、Ambarellaが主要プレイヤー
• 中国市場ではHorizon Roboticsも加わり5社体制
• レベル2+市場の本格的な立ち上がりは遅れているものの、長期的な成長機会は維持