決算：AFRM 2025Q3

アファーム(ティッカー：$AFRM)の2025年度第3四半期決算についてまとめます

決算概要
業績ハイライト
質答形式ハイライト

決算概要

アナリスト予想平均と結果の比較をまとめます。

	結果	予想	判定
EPS	$0.01	$0.32	×
売上高	$783.1M (YoY +35.9%)	$782.96M	〇
ガイダンス 2025Q3売上高	$830M ($815M～$845M)	$841.59M	×
ガイダンス通年売上高	$3.178B ($3.163B～$3.193B)	$3.18B	×

業績ハイライト

金融経策の基盤を増強：GMV成長は進行中

指標	Q3 FY2025	Q3 YoY成長
GMV (総取扱高)	未公表	+36%
最大月間GMV成長	2025年3月	+40% YoY

ジャンルを越えて広範囲で成長。
D2Cサービスの成長が第1の機関．
Affirm CardがD2C成長の主力。

利益性の保持

指標	Q3 FY2025
統合単位掘り出し利益 (RLTC)	未公表 (統合前提)
予備金増加	転送前比 + 少額

戦略的なミック変更によるRLTCの微増。
プレペイ増加はクレジットサインとして評価。

資金貯金ストラテジー

非連絡型ABSを発行：跡前の成績を手ごたえに準備。
フォワードフローとの契約も続衍。

未来見通し

指標	Q4 FY2025見通し
GMV YoY成長	+34% (max)

今回ガイダンスは成長の縮小を見込み。
コスコ/ショッピングパートナーとの新規接続を発表。

質答形式ハイライト

ゼロ発行問題とAffirm Cardの絡み

Q (Andrew Jeffrey / William Blair): 0%貸付問題との絡み。

A (Max Levchin):

0% APRは、メーカントのデモンとして高いコンバージョン性を持つ。
利益性は低いが、LTVが高く、小さな成果が重積される。
主な0%プロモはメーカントからの要望で実施。

GMV成長のパートナー別解析

Q (Dan Dolev / Mizuho): GMV成長の種分は？

A (Rob O’Hare):

大所のカテゴリで成長。
ダイレクト唯一が減少したが、それ以外は全部成長。
3月はYoY+40%と最高の成長。

0%貸付のユーザーLTVへの効果

Q (Moshe Orenbuch / TD Cowen): Affirm Cardのユーザー獲得チャネルとしての意義は？

A (Max Levchin, Rob O’Hare):

カードユーザーはAffirmユーザーの子集合。
0%貸付を経験したプライム層ユーザーがカード化しやすく、いつの日かのエントリーポイントに。

予期センシティブシナリオの情報

Q (Robert Wildhack / Autonomous Research): 予期センシティブシナリオを支える前提は？