本記事は、国際エネルギー機関（IEA）の2024年6月の月報概要を要約したものです。
要約
世界の石油需要の伸び
- 2024年の世界の石油需要の伸びは、主要市場、特にOECD諸国での需要の減速を受けて、さらに10万バレル/日下方修正され、96万バレル/日となった
- 米国と欧州のデータは予想を下回り、軽油の著しい弱さが厳しい産業状況と一致した
- 3月の非OECD諸国の前年比65万バレル/日の増加は、OECD諸国の81.5万バレル/日の減少を相殺できず、需要は全体で前年比16.5万バレル/日減少した
- 4月と5月の予備データは、さらなる弱さを示唆しており、中国の需要増加は第1四半期の平均80万バレル/日から4月には9.5万バレル/日まで減速した
- 2025年の石油需要の低調な見通しは、経済成長の低迷、EV車両台数の拡大、車両の効率化により、控えめな100万バレル/日の増加にとどまると予想される
世界の石油供給
- OPEC+は、2024年第4四半期から2025年第3四半期にかけて、最大220万バレル/日の追加自主減産を段階的に解除するロードマップを示した
- OPEC+は、生産増加は市場の状況次第で一時停止または撤回できると保証しているため、そのような決定が確認された時点でOPEC+の供給量を調整する予定
- そのため、今年の世界の石油供給量は、非OPEC+諸国の140万バレル/日の増加を中心に、平均69万バレル/日増加する見込み
- 来年は、非OPEC+が150万バレル/日、OPEC+が32万バレル/日増加し、合計で180万バレル/日の増加となる可能性がある
- 石油需要の弱さが続くと予想されるため、来年は供給量を増やすのではなく、減らす必要があるかもしれない
精製マージン
- アジアと米国の精製マージンは5月に3年ぶりの安値まで後退し、特にガソリンのクラックスプレッドが弱い
- 一方、欧州は最近の強さをより効果的に維持しており、ジェット燃料/灯油のクラックスプレッドが改善した
- 中国の製油所の稼働率は4月にコロナ禍の水準まで低下し、5月の中国の原油輸入量が前年同月比8.7%減少したことは、先月も低調な稼働率であったことを示唆している
世界の在庫
- 5月、需要の低迷が堅調な石油供給に追いつかず、世界の陸上石油在庫は2ヶ月連続で膨らんだ
- 暫定的ではあるが不完全なデータによると、先月の石油在庫は米国と中国を中心に4,820万バレル増加した
- この増加は、陸上在庫が8ヶ月連続の取り崩しの後、8,350万バレル急増した4月の1,930万バレルの積み増しに続くものである
- ただし、海上在庫は、前2ヶ月に見られた1億1,260万バレルの増加を一部反転させ、6,420万バレル急減した
- OECD諸国の商業在庫は4月に3,210万バレル増加し、季節的傾向とおおむね一致したが、5年平均を9,470万バレル下回った
原油価格
- ブレント原油先物価格は、在庫の積み増しが大西洋地域の市場が十分に供給されていることを示したため、5月に1バレル当たり6ドル下落した
- 6月2日のOPEC+会合後、価格はさらに1バレル当たり4ドル下落し、トレーダーは昨年の自主的減産の段階的な解除について弱気な見方をした
- 原油価格は約77.50ドル/バレルの安値まで下落したが、OPEC+の当局者は、生産量の削減の解除は市場の状況次第であると速やかに再確認した
- 執筆時点では、ブレント原油は1バレル当たり約81.50ドルで取引されていたが、それでも4月上旬の2024年の高値を約11ドル下回っている
リンク
Oil Market Report - June 2024 – Analysis - IEA
Oil Market Report - June 2024 - Analysis and key findings. A report by the International Energy Agency.
www.iea.org
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