20240306 FRBベージュブック

2024年2月のFRBベージュブックの要旨をまとめます。全体としてわずかながらも成長が見られる一方で、消費者の行動や不動産市場、労働市場における興味深い動きが報告されています。

要旨

1月初旬以降、わずかながらも経済活動が増加しています。特に、8つの連邦準備地区でわずかな成長が見られる一方で、3地区では変化なし、1地区では若干の軟化が報告されました。

小売商品に関する消費者支出はわずかに減少しています。価格に敏感になった消費者が、支出を控えめにしていることがその理由の一つです。航空旅行は依然として強く、レジャーとホスピタリティ部門における活動は地区によって異なる結果を示しています。

製造業の活動はほとんど変わらず、供給のボトルネックはさらに正常化しています。ただし、電気部品の配送遅延は依然として続いています。

住宅不動産の需要はわずかに増加していますが、住宅ローン金利の緩和による影響が見られます。しかし、限られた在庫が実際の住宅販売を妨げています。商業不動産活動は弱く、特にオフィススペースに関してはそうですが、新しいデータセンターなどへの需要は堅調です。

労働市場は労働の可用性と従業員の保持において改善を見せています。雇用はわずかから控えめなペースで増加し、企業は空席を埋めるのが容易になりつつあります。

価格圧力は持続していますが、いくつかの地区でインフレの緩和が見られます。賃金は地区全体で成長を続けていますが、ペースはやや遅くなっています。

今後6〜12ヶ月にわたって、より強力な需要とより少ない制約の財政条件が期待されています。一部の課題が残るものの、報告書は企業と消費者の間で慎重な楽観主義を示唆しています。

2024年の米国経済は、一部の地区でわずかながら成長を示しつつも、消費者の価格感度の高まりや、特定のセクターに影響を与える異常気象などの挑戦に直面しています。しかしながら、将来に向けた一般的に前向きな見通しは、アメリカ経済の持続可能な回復への信頼を示しています。